水天空闊，恨東風不惜世間英物。蜀鳥吳花殘照裏，忍見荒城頹壁。銅雀春情，金人秋淚，此恨憑誰雪。堂堂劍氣，鬥牛空認奇傑。
那信江海餘生，南行萬裏，屬扁舟齊發。正為鷗盟留醉眼，細看濤生雲滅。睨柱吞嬴，回旗走懿，千古衝冠發。伴人無寐。秦淮應是孤月。
水天空闊，恨東風不惜世間英物。蜀鳥吳花殘照裏，忍見荒城頹壁。銅雀春情，金人秋淚，此恨憑誰雪。堂堂劍氣，鬥牛空認奇傑。
那信江海餘生，南行萬裏，屬扁舟齊發。正為鷗盟留醉眼，細看濤生雲滅。睨柱吞嬴，回旗走懿，千古衝冠發。伴人無寐。秦淮應是孤月。
譯文
麵對水天相連的長江，我真恨老天不肯幫忙，竟讓元軍打敗了我們。春天來了，杜鵑鳥在哀啼，夕陽斜照著花朵，可是我怎麽忍心去看被元軍摧毀了的南京城嗬。想到我們的婦女和珍貴文物被敵人擄掠一空，連我自己也當了俘虜，真不知道靠誰才能報仇。我是多麽的痛悔，可惜了我的那把寶劍，它還以為我是個豪傑呢。
回想不久以前，為了抗擊元軍，我曾經擺脫敵人嚴密的監視坐了小船，經過海路，到南方舉起抗元的大旗。雖然後來失敗被俘，但我決心要象藺相如痛斥秦王、諸葛亮嚇退司馬懿那樣，英勇頑強地同敵人鬥爭到底，保持崇高的民族氣節。這樣想著，我再也難以入睡。周圍是那麽寂靜，隻有秦淮河上的孤月，在默默地陪伴著我啊。
鄧剡和文天祥是同鄉好友。1278年，文天祥抗元兵敗，被俘為虜。次年鄧剡拘押在一地，又一同被押解北上元都。到金陵時，鄧剡因病留下，文天祥繼續北上。臨別之際，感觸良多。鄧剡作詞贈天祥，為好友壯行。
亡國之痛是此詞上片的主旋律，“水天空闊，恨東風不惜世間英物”，感歎金陵的水闊天空。“世間英物”，指的是文天祥。麵對長江，不禁令人心思神往：長江險阻，能拒曹兵，為何不能拒元兵。英雄沒有天的幫助，隻能遭人憐惜。“東風”如此不公平，可恨之極。這兩句，淩空而來，磅礴的氣勢之中，蘊含著無限悲痛。隨即引出許多感歎。“蜀鳥吳花殘照裏，忍見荒城頹壁”，寫金陵城中殘垣斷壁的慘象。
“蜀鳥”，指產於四川的杜鵑鳥，相傳為蜀亡國之君杜宇的靈魂托身。在殘陽夕照中聽到這種鳥的叫聲，令人頓覺特別感到淒切。“吳花”，即曾生長在吳國宮中的花，現在在殘陽中開放，有過亡國之苦，好像也蒙上了一層慘淡的色彩。淒慘的景象，使人不忍目睹；蜀鳥的叫聲，更叫人耳不忍聞。