金風淡蕩，漸秋光老、清宵永。小院新晴天氣，輕煙乍斂，皓月當軒練淨。對千裏寒光，念幽期阻、當殘景。早是多愁多病。那堪細把，舊約前歡重省。
最苦碧雲信斷，仙鄉路杳，歸雁難倩。每高歌、強遣離懷，奈慘咽、翻成心耿耿。漏殘露冷。空贏得、悄悄無言，愁緒終難整。又是立盡，梧桐碎影。
金風淡蕩，漸秋光老、清宵永。小院新晴天氣，輕煙乍斂，皓月當軒練淨。對千裏寒光，念幽期阻、當殘景。早是多愁多病。那堪細把，舊約前歡重省。
最苦碧雲信斷，仙鄉路杳，歸雁難倩。每高歌、強遣離懷，奈慘咽、翻成心耿耿。漏殘露冷。空贏得、悄悄無言，愁緒終難整。又是立盡，梧桐碎影。
譯文
秋風和舒，秋色漸老，長夜孤清。天氣新近晴好，小院裏輕霧剛剛散去，皓月臨窗室內潔白明亮。麵對遙遠寒冷的月亮和殘破的景色，想到幽會佳期受阻，早已是時常憂愁、體弱多病的我，哪能敢再仔細地回憶從前的盟約和歡樂？
最痛苦的是遠方音信斷絕，仙鄉的道路遙遠崎嶇，難以懇求鴻雁把佳音傳遞。每到這個時候，總是悲傷高歌，強行排泄心中的離情，無奈，淒慘悲哀的歌聲，反而使人煩躁不安、心事重重。
漏將盡、夜已深，霜露更寒冷。徒然贏得憂傷無言，愁緒終究難盡。又是長久的佇立，直到月亮沉落，零星破碎的梧桐樹影的消逝。
此詞具體創作年份暫不可考。然此詞僅寫秋思，未見欲歸之意，當寫於柳永初到江南之時。據葉嘉瑩研究，此詞所懷之人為柳永的同性知己。
這是一首秋夜懷人之作，詞中鋪寫深秋月色和離情別緒， 皆是層層翻出，盡情揮灑。
上片首韻中的“漸秋光老、清宵永”寫秋色漸深，長夜漸深，這是此詞懷人的景節與時間。次韻所說“小院”，是詞人所居客館的小院，這是此詞懷人的地點。這兩韻主要寫深秋長夜小院之景：“金風淡蕩”秋風融和恬靜；“新晴天氣”，雨後爽適宜人；“輕煙乍斂”，迷蒙的霧氣漸漸散開；“皓月當軒練淨”，皎潔的明月當窗，灑下如白綢緞般的銀光。這些景色為懷人鋪下素雅清明的背景，於是以下進入懷人的主題。