狼跋其胡，載疐其尾。公孫碩膚，赤舄幾幾。
狼疐其尾，載跋其胡。公孫碩膚，德音不瑕？
譯文
老狼前行踩頸肉，後退又要絆尾跌。公孫挺著大肚囊，腳穿紅鞋穩步踏。
老狼後退絆尾跌，前行又踩肥下巴。公孫挺著大肚囊，品德聲望美無瑕。
注釋
跋（bá）：踐，踩。
胡：老狼頸項下的垂肉。
載（zài）：則，且。疐（zhì）：同“躓”，跌倒。一說腳踩。
公孫：國君的子孫。碩膚：大腹便便貌。
赤舄（xì）：赤色鞋，貴族所穿。
幾幾：鮮明。
德音：好名聲。
不瑕：無瑕疵，無過錯。
瑕：疵病，過失。或謂瑕借為“嘉”，不瑕即“不嘉”。
詩以“狼”的進退皆狼狽不堪的情景，來襯托周公進退從容，無所往而不宜的智慧品德。也有人認為這是諷刺貴族王孫的詩。全詩二章，每章四句。此詩語帶調侃，但有分寸，先以老狼前顛後躓的體態作比來揶揄人，後又在結句弱化了揶揄份量，使整首詩的氛圍帶上了一種特有的幽默感。
關於這首詩的主旨，長期以來即有美刺兩種觀點相對立。舊說是“讚美”，現代研究者則多判為是對貴族“醜態”的“諷刺”。
這首詩的具體創作時間不詳。從《毛詩序》到清代學者，大多認定這首詩所說的“公孫”即“周公”。詩以“狼”之“進退有難”，喻周公攝政“雖遭毀謗，然所以處之不失其常”。
朱熹《詩集傳》認為此詩讚美周公攝政，雖遭四方流言、幼主致疑，卻處變不驚，王業終成，而又功成還政，聖德無瑕。聞一多《匡齋尺牘》則以為，詩中的“公孫”究竟是豳公的幾“孫，“我們是無法知道的”，故隻要將他看作是“某位貴族”即可。聞一多還依據“德音”在《詩經》中的運用，多見於“表明男女關係”，而推測這是一位妻子，對體胖而性情“和易”“滑稽”的貴族丈夫開玩笑的詩。