水天空闊，恨東風不惜世間英物。蜀鳥吳花殘照裏，忍見荒城頹壁。銅雀春情，金人秋淚，此恨憑誰雪？堂堂劍氣，鬥牛空認奇傑。
那信江海餘生，南行萬裏，屬扁舟齊發。正為鷗盟留醉眼，細看濤生雲滅。睨柱吞嬴，回旗走懿，千古衝冠發。伴人無寐，秦淮應是孤月。
水天空闊，恨東風不惜世間英物。蜀鳥吳花殘照裏，忍見荒城頹壁。銅雀春情，金人秋淚，此恨憑誰雪？堂堂劍氣，鬥牛空認奇傑。
那信江海餘生，南行萬裏，屬扁舟齊發。正為鷗盟留醉眼，細看濤生雲滅。睨柱吞嬴，回旗走懿，千古衝冠發。伴人無寐，秦淮應是孤月。
譯文
麵對水天相連的長江，我真恨老天不肯幫忙，竟讓元軍打敗了我們。春天來了，杜鵑鳥在哀啼，夕陽斜照著花朵，可是我怎麽忍心去看被元軍摧毀了的南京城嗬。想到我們的婦女和珍貴文物被敵人擄掠一空，連我自己也當了俘虜，真不知道靠誰才能報仇。我是多麽的痛悔，可惜了我的那把寶劍，它還以為我是個豪傑呢。
回想不久以前，為了抗擊元軍，我曾經擺脫敵人嚴密的監視坐了小船，經過海路，到南方舉起抗元的大旗。雖然後來失敗被俘，但我決心要象藺相如痛斥秦王、諸葛亮嚇退司馬懿那樣，英勇頑強地同敵人鬥爭到底，保持崇高的民族氣節。這樣想著，我再也難以入睡。周圍是那麽寂靜，隻有秦淮何上的孤月，在默默地陪伴著我啊。
（文天祥創作說）
這首詞在藝術表現上，為了把複雜的思想感情濃縮在精煉的語言之中，文天祥較多地借用了典故和前人詩歌的意境。
開頭三句回憶抗元鬥爭的失敗。這裏借用了三國周瑜在赤壁之戰中火燒曹操船隊的典故。據說那次正好碰上東南風，仿佛老天有意幫助周瑜成功一般。可是南宋軍隊憑借長江天險卻未能抵擋住元軍，又仿佛老天不肯幫忙似的。“水天空闊”寫長江水麵寬闊，本來正是阻擋敵人的有利條件。“不借”，不肯幫助。“英物”，英雄人物，這裏指抗元將士。
鄧剡和文天祥是同鄉好友。1278年，文天祥抗元兵敗，被俘為虜。次年鄧剡拘押在一地，又一同被押解北上元都。到金陵時，鄧剡因病留下，文天祥繼續北上。臨別之際，感觸良多。鄧剡作詞贈天祥，為好友壯行。詞中融匯亡國之痛和別友之情，將曆史的一瞬，定格在這樣一種鏡頭。