今日複何日，黃菊為誰開？淵明謾愛重九，胸次正崔嵬。酒亦關人何事，政自不能不爾，誰遣白衣來。醉把西風扇，隨處障塵埃。
為公飲，須一日，三百杯。此山高處東望，雲氣見蓬菜。翳風驂鸞公去，落佩倒冠吾事，抱病且登台。歸路踏明月，人影共徘徊。
今日複何日，黃菊為誰開？淵明謾愛重九，胸次正崔嵬。酒亦關人何事，政自不能不爾，誰遣白衣來。醉把西風扇，隨處障塵埃。
為公飲，須一日，三百杯。此山高處東望，雲氣見蓬菜。翳風驂鸞公去，落佩倒冠吾事，抱病且登台。歸路踏明月，人影共徘徊。
譯文
菊花日複一日地開放，不知是為了誰。東晉陶淵明最愛重陽，因為他心中有不平之氣，所以總是借酒澆愁。醉後扇著扇子，阻擋秋風吹起的塵土。
陪您喝酒，一天需要喝三百杯才夠。站在山上向東邊遙望，可以看見霧氣之中的蓬萊仙境。朋友和我一個做官，一個閑居，當此之時，隻能抱病登高以打發重陽節日。友人在明月的照耀下歸去，我卻隻能伴著月影獨自徘徊。
注釋
水調歌頭：詞牌名，又名《元會曲》、《凱歌》、《台城遊》、《水調歌》，雙調九十五字，上片九句四平韻、下片十句四平韻。九日：農曆九月九日，又稱重九、重陽。陶淵明《九日閑居詩序》：“餘閑居愛重九之名，秋菊盈園，而持醪靡由。”古人在九月九日為登高賞菊的節日。雲洞：在江西上饒縣西開化鄉。韓南澗：韓元吉，號南澗。孝宗初年，曾任吏部尚書。主抗戰，晚年退居信州，與稼軒遊。
淳熙八年（公元1181年），作者因被誣陷罷職閑居信州帶湖，時韓元吉寓居信州。二人誌趣相投，同懷恢複中原壯誌，常相交遊唱和。淳熙九年（公元1182年），二人同遊信州雲洞，韓元吉當即寫了一首《水調歌頭·又水洞》，作者便寫下這首詞，作為其和章。
上片不直接寫與朋友同遊的情狀，而是引陶淵明自比。他所寫的寧可退隱、也不向當權者屈曲的淵明，兼有為自己畫像和代朋友書懷的意味。首韻一問，雖意在表明時令，而又能顯出心中的波峭。同時“為誰開”一問，不僅有舍我其誰的自信，且能起到引發下文的作用。他之所以愛菊，是借花的淩雪傲霜的高尚品格，寄托自己的心胸。以下兩韻，明看是代陶淵明寫心，其實翻過來看，正是借淵明寫懷。
“淵明謾愛”一韻是倒裝句，是說胸中正不平、惟待酒澆化之的淵明，喜逢重陽節卻無酒可飲。作者的遭遇有很多地方與陶淵明相同，所以用“黃菊開”、“愛重九”、“正崔嵬”表示對陶淵明的同情與歌頌。下韻以退為進，否定酒本身對淵明有重要意義，謂淵明愛酒並非因為他是個酒徒，而是心中有塊壘，不得不借酒澆愁。可是，沒有誰打發“白衣”來為他送酒。上片末韻，扇麵障塵既是取景於眼前，也是典故的借用。