我來牛渚，聊登眺、客裏襟懷如豁。誰著危亭當此處，占斷古今愁絕。江勢鯨奔，山形虎踞，天險非人設。向來舟艦，曾掃百萬胡羯。
追念照水然犀，男兒當似此，英碓豪傑。歲月匆匆留不住，鬢已星星堪鑷。雲暗江天，煙昏淮地，是斷魂時節。欄幹捶碎，酒狂忠憤俱發。
我來牛渚，聊登眺、客裏襟懷如豁。誰著危亭當此處，占斷古今愁絕。江勢鯨奔，山形虎踞，天險非人設。向來舟艦，曾掃百萬胡羯。
追念照水然犀，男兒當似此，英碓豪傑。歲月匆匆留不住，鬢已星星堪鑷。雲暗江天，煙昏淮地，是斷魂時節。欄幹捶碎，酒狂忠憤俱發。
譯文
我客遊牛渚山，登高遠眺，頓覺心胸開闊。高高的然犀亭聳立於此，占盡古往今來多少登臨之士的愁悶。采石磯畔的江水如巨鯨般奔騰翻滾，岸上的山岩如猛虎盤距，地勢險要，實為阻擊敵人的一道天然屏障。當年正是在這裏，我軍戰艦將來犯的金兵徹底擊潰，大獲全勝。當年的名將溫嶠平定了蘇峻叛亂，屢立戰功，曾在牛渚磯燃犀照水。
今天的好男兒，就應該像他那樣，才能算得上是英雄豪傑。
時光匆匆流逝，轉眼問鬢發已經斑白，朝朝鑷又生。今日倚欄凝佇，但見江上雲籠霧鎖，一片昏暗，令人哀傷至極。我借酒澆愁，醉後不覺將欄幹捶碎，滿腔忠憤於此得以盡情宣泄。
這是一首抒發愛國之情的詞篇。
登高是中國古代文學作品的常見主題，登高遠眺可使人，胸懷豁然開朗。如果所登之處是曆史上著名的古跡，所生感慨就更為深廣。此詞即是。在著名的爭戰之地牛渚山，作者登臨山頂高高的然犀亭，縱覽長江天險，不禁心胸霍然敞開。一個“豁”字，極形象地展示了作者目遊萬裏，神馳今古，內心開朗暢快的情狀，直貫以下七句。
作者登臨古代戰地牛渚山，見山川形勢險要，想到此次勝利對人們的鼓舞，心胸大為舒暢。但轉念自己年紀已老，又缺少像溫嶠那樣的人物來扭轉當時憂患重重的政局，致使前方形勢依然險惡，不禁悲憤交集，遂作此詞。
上闋寫作者登臨牛渚時的所見所思。開頭兩句直抒胸臆，意思是說：來到牛渚，登上了這高高的山頭，縱目遠眺，旅途中的勞頓和寂寞一下子掃除淨盡，頓時覺得胸懷開闊，心情舒暢。這樣起筆自然而真實。吳淵作為一個有抱負的主戰派人物，來到采石之戰的舊地，麵對浩蕩的長江，精神怎能不為之一振！“客裏襟懷如豁”，這既是登高臨遠的瞬間感覺。也是詞人博大胸懷的形象寫照。
接下去五句，寫眼中所見：牛渚山上的“燃犀亭”高高地聳立，不知是誰把它安設在最奇險的地方。千百年來獨自占有這高峻的地勢，看到它的人無不感到極度的愁苦。從燃犀亭上放眼望去，長江中波濤翻騰，白浪相逐，猶如鯨魚奔竄。汀岸上牛渚至金陵一帶，山勢雄偉，好似猛虎盤踞。這種險要完全是自然形成，並非人工安排。詩人寫燃犀亭，寫山，寫水，筆力勁健，氣勢奔放，像舒展開一幅壯美的山水畫卷，境界雄渾而闊大。