這是一首抒發愛國之情的詞篇。
登高是中國古代文學作品的常見主題，登高遠眺可使人，胸懷豁然開朗。如果所登之處是曆史上著名的古跡，所生感慨就更為深廣。此詞即是。在著名的爭戰之地牛渚山，作者登臨山頂高高的然犀亭，縱覽長江天險，不禁心胸霍然敞開。一個“豁”字，極形象地展示了作者目遊萬裏，神馳今古，內心開朗暢快的情狀，直貫以下七句。牛渚山在今安徽當塗縣西北，下臨長江，其山腳突入江中處，名采石磯，為長江最狹長之處，形勢險要，自古為南北戰爭必爭之地。據其意記載，後漢孫策渡江攻劉繇，晉王渾取吳，梁候景渡江入建康，隋濟江破陳，宋曹彬渡江取南唐，都是從牛渚山采石磯處攻進的。作者登臨懷古，往事千端，紛紛湧上心頭，不禁問道：是誰在此山頂高處蓋了然犀亭，獨自占有這一古往今來使人慷慨愁絕之地！
實際上，作者的真正用意並不是要追尋“著危亭”的是誰，而是要以此向人們提問：“占斷”這一古今愁絕之地、主宰祖國山川絕勝的人究竟是誰。是誰？詞中沒有回答，但下麵“曾掃百萬胡羯”、“英雄豪傑”卻是巧妙的不答之答。“江勢鯨奔”形容江麵有如巨鯨奔騰。采石磯一帶江麵狹窄，長江順勢而下，水勢洶湧湍急，有“一風微吹萬舟阻”之說，足見這一帶風浪之險惡，以“鯨奔”設喻，極貼切。
“山形虎踞”，形容山勢雄偉險要。以上“江勢”三句謂江山形勝乃是天然險峻，非人力所為。“向來舟艦，曾掃百萬胡羯。”作者登臨牛渚危亭，麵對山川險要的形勢，曆史上在此地發生的戰事一一湧上心頭，但最念念不忘的也許就是“采石磯大捷”。宋紹興三十一年，宋虞允文在采石磯與金主完顏亮率領的四十萬大軍進行殊死戰鬥，大獲全勝。完顏亮後被部將所殺。這一戰極大增強了南宋軍民的信心，並成為文人念念不忘的快事。作者親臨此處，遙想當年激戰的壯烈場麵，怎能不生成滿腔英雄豪情！
由登眺危亭——然犀亭，也令人憶起曆史上有名的燃犀照水故事。傳說點燃犀牛角可以洞見怪物。據《晉書。溫嶠傳》載：“至牛渚磯，水深不可測，世雲其下多怪物，嶠遂毀犀角而照之。須臾，見水族覆火，奇形異狀，或乘馬車著赤衣者。”後來燃犀往往用以形容洞察奸邪。溫嶠初在北方為劉琨謀主，抵抗劉聰、石勒；南下，又與瘐亮等籌劃攻滅王敦，討伐蘇峻、祖約叛亂。所以作者將他看作抵禦外患、平定內亂的英雄豪傑。“追念”三句是說男兒應當象溫嶠那樣有眼光、有謀略的英雄豪傑。可是歲月無情，壯誌未酬，自己已經兩鬢斑白，難以有所作為了。所以嶽飛不禁忠告世人：“莫等閑，白了少年頭，空悲切”。但主觀上有立切之誌，客觀環境卻不允許，所以仍不免老大無成，壯誌難酬。更為可歎的是，現實中又缺乏溫嶠式的英雄來抗擊外患，革新內政。“雲暗江天，煙昏淮地，是斷魂時節。”三句是景語更是情語，喻指邊境形勢險惡與國家政局衰敗，兼以表達作者對深重國難的隱憂之情。報國無門，滿腔憂憤無處發泄，借灑澆愁不能自已，最後凝鑄成一個將欄幹捶碎、忠憤發狂的愛國者形象。結韻具有一股撼人心魄的力量。
詞作者是南宋一位頗有材略的人，《宋史》本傳說他“才具優長，而嚴酷累之”。他曾官至兵部尚書、參知政事，在任鎮江知府、江西安撫使等地官方時，賑濟流民，重視戰備，他在詞中抒發的忠憤之情，乃是南宋壯誌難酬的有識之士蓄之已久的愛國激情。
這首詞激昂悲憤。上片寫登眺牛渚危亭，覽景動情，因景抒懷，撫念昔日抗金的英雄業績，壯懷激烈。下片換頭仍從登眺著筆，由然犀觸景生情，激發英雄豪誌，繼而歎惜流年，英雄失誌，將一腔忠憤化為詩酒怒狂，酣暢淋漓地表達了南宋一代愛國誌士共有的“報國欲死無戰場”（《陸遊》隴頭水《詩句》的英雄憾恨。
全詞描寫的是古戰場牛渚山的險景，抒發的是作者的一腔愛國豪情，由景及情，情景交融，十分自然。另外所用兩個典故“掃百萬胡羯”和“照水然犀”也是了無痕跡，與全詞之情景融為一體。詞中流露出的深沉的曆史感和現實感，以及豪邁悲壯的鮮明風格極具感染力。