山圍故國周遭在，潮打空城寂寞回。
淮水東邊舊時月，夜深還過女牆來。
譯文
譯文一
群山依舊，環繞著廢棄的故都，潮水如昔，拍打著寂寞的空城。
淮水東邊，古老而清冷的圓月，夜半時分，窺視這昔日的皇宮。
譯文二
城的東、南、西三麵，依舊綿亙著高低起伏的群山，它那虎踞龍盤的姿態並未改變；北麵的江潮，依舊拍打著城根，而後帶著寂寞的心情退回。那聲音仿佛在歎惜，昔日的繁華已經化為烏有。
從秦淮河東邊升起的，還是過去那輪月亮。見證曆史過後，在夜深人靜之際，又心戀戀地爬過凹凸的城牆，小心翼翼來窺探著什麽。
這首詩詠懷石頭城，表麵看句句寫景，實際上句句抒情。詩人寫了山、水、明月和城牆等荒涼景色，寫景之中，深寓著詩人對六朝興亡和人事變遷的慨歎，悲涼之氣籠罩全詩。
詩一開始，就置讀者於蒼莽悲涼的氛圍之中。
開頭兩句寫江山如舊，而城已荒廢。山圍故國周遭在，首句寫山。山圍故國，故國即舊城，就是石頭城，城外有山聳立江邊，圍繞如垣牆，所以說山圍故國。周遭，環繞的意思。潮打空城寂寞回，這句寫水。潮打空城，石頭城西北有長江流過，江潮拍打石牆，但是，城已荒廢，成了古跡，所以說潮打空城。這兩句總寫江山如舊，而石頭城已荒蕪，情調悲涼，感慨極深。
這首詩當作於公元826年（唐敬宗寶曆二年），組詩中的第一首。劉禹錫寫作這首詩時，大唐帝國已日趨衰敗。所以，他寫這首詩的主旨，仍然是諷喻現實，即借六朝的滅亡，來抒發國運衰微的感歎，希望當時的統治者，能以前車之覆為鑒。
李白《蘇台覽古》有句雲：“隻今惟有西江月，曾照吳王宮裏人。”
謂蘇台已廢，繁華已歇，惟有江月不改。其得力處在“隻今惟有”四字。劉禹錫此詩也寫江月，卻並無“隻今惟有”的限製詞的強調，也無對懷古內容的明點。一切都被包含在“舊時月”、“還過”的含蓄語言之中，溶鑄在具體意象之中。而詩境更渾厚、深遠。
詩人把石頭城放到沉寂的群山中寫，放在帶涼意的潮聲中寫，放到朦朧的月夜中寫，這樣尤能顯示出故國的沒落荒涼。隻寫山水明月，而六代繁榮富貴，俱歸烏有。詩中句句是景，然而無景不融合著詩人故國蕭條、人生淒涼的深沉感傷。
寄托詩人昔日繁華無處尋覓的感慨，江城濤聲依舊在，繁華世事不複再。詩人懷古抒情，希望君主能以前車之覆為鑒。