李白《蘇台覽古》有句雲：“隻今惟有西江月，曾照吳王宮裏人。”
謂蘇台已廢，繁華已歇，惟有江月不改。其得力處在“隻今惟有”四字。劉禹錫此詩也寫江月，卻並無“隻今惟有”的限製詞的強調，也無對懷古內容的明點。一切都被包含在“舊時月”、“還過”的含蓄語言之中，溶鑄在具體意象之中。而詩境更渾厚、深遠。
詩人把石頭城放到沉寂的群山中寫，放在帶涼意的潮聲中寫，放到朦朧的月夜中寫，這樣尤能顯示出故國的沒落荒涼。隻寫山水明月，而六代繁榮富貴，俱歸烏有。詩中句句是景，然而無景不融合著詩人故國蕭條、人生淒涼的深沉感傷。
寄托詩人昔日繁華無處尋覓的感慨，江城濤聲依舊在，繁華世事不複再。詩人懷古抒情，希望君主能以前車之覆為鑒。
白居易讀了《石頭城》一詩，讚美道：“我知後之詩人無複措詞矣。”後來有些金陵懷古詩詞受它的影響，化用它的意境詞語，恰也成為名篇。如元薩都剌的《念奴嬌》中“指點六朝形勝地，惟有青山如壁”、“傷心千古，秦淮一片明月”就是著例；而北宋周邦彥的《西河》詞，更是以通篇化用《石頭城》、《烏衣巷》詩意為能事了。