沽酒南徐，聽夜雨、江聲千尺。記當年、阿童東下，佛狸深入。白麵書生成底用？蕭郎裙屐偏輕敵。笑風流北府好談兵，參軍客。
人事改，寒雲白。舊壘廢，神鴉集。盡沙沉浪洗，斷戈殘戟。落日樓船鳴鐵鎖，西風吹盡王侯宅。任黃蘆苦竹打寒潮，漁樵笛。
沽酒南徐，聽夜雨、江聲千尺。記當年、阿童東下，佛狸深入。白麵書生成底用？蕭郎裙屐偏輕敵。笑風流北府好談兵，參軍客。
人事改，寒雲白。舊壘廢，神鴉集。盡沙沉浪洗，斷戈殘戟。落日樓船鳴鐵鎖，西風吹盡王侯宅。任黃蘆苦竹打寒潮，漁樵笛。
譯文
我客居南徐買酒喝，耳聽夜雨瀟瀟，江中浪聲千尺高。想起當年王濬曾東下伐吳，還有深入南侵的拓跋燾。年輕識淺的白麵書生有何用？蕭淵藻那樣的裙屐少年，偏偏又輕敵自傲。可笑掌北府兵者隻愛紙上談兵，重用的不過是自命風流的幕僚。
如今的京口人事已改，又被白色的寒雲籠罩；舊時的營壘一片荒蕪，覓食的烏鴉聚集鳴噪。昔日的斷戈殘戟，都還沉在沙中被浪衝淘。
夕陽餘輝裏隻能聽到，樓船上鐵鎖的聲響；寒冷的西風吹拂下，舊時的王侯宅第一片荒煙蔓草。江邊的黃蘆苦竹任憑大潮拍打，那嗚嗚咽咽的水聲應和著漁父憔夫淒涼的笛子音調。
順治十年（1654）秋九月，吳偉業因清廷征召，被迫離鄉北上。背負著“二心之仆”的輿論壓力，其內心飽含自怨自艾的沉痛。抵達鎮江之時，正逢天降雨雪，陰霾滿空，更使他愁懷難解。於是無限感喟湧上心頭，寫下這首詞。
這首詞，由於作者帶著悲壯激烈的心情來寫，所以很有氣魄，從一開始的景色描寫，到曆史人物、曆史事件的敘述，寫得氣勢磅礴、感情豪放、情緒激蕩。下半片，寫世事巨大的變遷，滄海桑田，麵貌全非。
沽酒汀邊，一身孤零。夜雨傍沱，又兼濤聲，其勢磅礴。“接著“記當年”以下，連續用典，曆數風流人物、興亡舊事，直至上片收煞，一氣奔注，略無滯礙，托興高遠。作者描繪這些曆史事件，寫得深刻入微，如：“阿童東下”中用“東下”來形容晉王浚進軍的氣勢， “佛狸深入”中用“深入”來說明進軍的程度和梁武帝輕敵，用“蕭郎裙廄"來比喻他華而不實，最後被圍困而死。