冀馬燕犀動地來，自埋紅粉自成灰。
君王若道能傾國，玉輦何由過馬嵬。
海外徒聞更九州，他生未卜此生休。
空聞虎旅傳宵柝，無複雞人報曉籌。
此日六軍同駐馬，當時七夕笑牽牛。
如何四紀為天子，不及盧家有莫愁。
冀馬燕犀動地來，自埋紅粉自成灰。
君王若道能傾國，玉輦何由過馬嵬。
海外徒聞更九州，他生未卜此生休。
空聞虎旅傳宵柝，無複雞人報曉籌。
此日六軍同駐馬，當時七夕笑牽牛。
如何四紀為天子，不及盧家有莫愁。
譯文
風雲突變，安祿山舉旗造反，叛軍震天動地地殺到長安，無可奈何殺死寵愛的妃子，唐玄宗自己不久也抑鬱死去。如果說唐玄宗真認為楊貴妃具有傾覆邦國之能，皇帝的玉輦為什麽要倉皇地逃往馬嵬？
傳說，天下九州之外，尚有大九州。恐怕他們的今生，緣分已盡，而來世，尚且未知。相守與分離，有與誰知。回想明皇當年，暫駐馬嵬，空聞金沱聲，不見宮室繁華。短短幾夕間，物是人非，鬥轉星移。豈料玉顏已成空。
胞弟不正，三軍怒斬其妹。那夜的天，正如那晚在長生殿嗤笑牛郎織女的天。誰料，竟然連牛郎織女也不如。想來天子也不過如此，連自己心愛的人都無法保護。早知如此，倒不及小家的莫愁女了。
第一首，唐天寶十四年（755年），東平郡王、三鎮節度使安祿山從範陽起兵叛亂。範陽即幽州，在今河北省，古屬燕國、冀州。“冀馬燕犀動地來”即是說此事件。逃難路上，六軍威迫唐玄宗下令縊死了“紅粉”楊玉環。唐肅宗幹元元年（758年）初，玄宗也抑鬱而死。所以說他“自埋紅粉自成灰”。
楊貴妃佳人絕色，明皇認為她能“傾國傾城”，以至放心地“從此君王不早朝”。果真如此，危難來時隻要玉環使個媚眼，就不愁安祿山不“傾馬傾人”，也就不必路經馬嵬倉皇逃難了。
此詩詠歎馬嵬事變。馬嵬事變發生於唐玄宗天寶十四年（755年）安史之亂爆發之後。李商隱生活在晚唐那種國勢頹危的氛圍下，這不能不使他對曆史抱有更多的批判意識，對政治懷有更多的拯救情緒，對荒淫誤國者含有更多的痛恨心理，因此寫下這組詩以達諷喻之意。