元載相公曾借箸，憲宗皇帝亦留神。
旋見衣冠就東市，忽遺弓劍不西巡。
牧羊驅馬雖戎服，白發丹心盡漢臣。
唯有涼州歌舞曲，流傳天下樂閑人。
譯文
元載相公曾具體籌劃過收複河湟，憲宗皇帝對此事關心也格外留神。
不久卻見大臣身穿朝服就刑東市，皇上也突然駕崩來不及實施西巡。
河湟百姓雖然穿著戎服牧羊驅馬，可是他們白發丹心仍是唐朝臣民。
隻有產生於涼州的動人歌舞樂曲，流傳天下在娛樂著那些富貴閑人。
注釋
河湟：指今青海省和甘肅省境內的黃河和湟水流域，唐時是唐與吐蕃的邊境地帶。湟水是黃河上遊支流，源出青海東部，流經西寧，至甘肅蘭州市西匯入黃河。《唐書·吐蕃傳》記載：“世舉謂西戎地曰河湟。”
元載：字公輔，唐代宗時為宰相，曾任西州刺史。大曆八年（773年）曾上書代宗，對西北邊防提出一些建議。借箸：為君王籌劃國事。《史記·留侯世家》載，張良在劉邦吃飯時進策說：“臣請借前箸為大王籌之。
安史之亂爆發後，駐守在河西、隴右的軍隊東調平叛，吐蕃乘機進占了河湟地區，對唐朝政府造成了極大的威脅。杜牧有感於晚唐的內憂外患，熱切主張討平藩鎮割據、抵禦外族侵侮，因此對收複失地極為關心，先後寫了好幾首詩，《河湟》便是其中的一首。
此詩可分為兩層。前四句一連使用了三個典故。“借箸”，用張良的故事。不僅用來代“籌劃”一詞，而且含有將元載比作張良的意思，從而表明詩人對他的推重。“衣冠就東市”，是用晁錯的故事。意在說明元載的主張和遭遇與晁錯頗為相似，暗示元載留心邊事，有經營的策略。杜牧用晁錯來作比較，表現出對晁錯的推重和惋惜。“忽遺弓劍”采用黃帝乘龍升仙的傳說，借指憲宗之死，並暗指憲宗喜好神仙，求長生之術。
這裏，詩人對憲宗被宦官所殺采取了委婉的說法，流露出對他猝然逝世的歎惋。以上全用敘述，不著議論，但詩人對河湟遲遲不能收複的感慨卻溢於言表。