烈士擊玉壺，壯心惜暮年。
三杯拂劍舞秋月，忽然高詠涕泗漣。
鳳凰初下紫泥詔，謁帝稱觴登禦筵。
揄揚九重萬乘主，謔浪赤墀青瑣賢。
朝天數換飛龍馬，敕賜珊瑚白玉鞭。
世人不識東方朔，大隱金門是謫仙。
西施宜笑複宜顰，醜女效之徒累身。
君王雖愛蛾眉好，無奈宮中妒殺人！
烈士擊玉壺，壯心惜暮年。
三杯拂劍舞秋月，忽然高詠涕泗漣。
鳳凰初下紫泥詔，謁帝稱觴登禦筵。
揄揚九重萬乘主，謔浪赤墀青瑣賢。
朝天數換飛龍馬，敕賜珊瑚白玉鞭。
世人不識東方朔，大隱金門是謫仙。
西施宜笑複宜顰，醜女效之徒累身。
君王雖愛蛾眉好，無奈宮中妒殺人！
譯文
昔者烈士擊玉壺而悲歌，以傾吐吐心之躊躇，而惜其暮年將至。而今我三杯老酒下肚，拔劍對舞秋月，碩慨高詠，想起今後的日子，不覺使人涕淚滂沱！想當年初接詔書之時，侍宴宮中，禦筵上舉杯朝賀，頌揚萬乘之主，九重之內，嘲弄王公權貴於赤墀之上。朝見天子曾屢換飛龍之馬，手中揮舞著禦賜珊瑚玉鞭。我像東方朔一樣，好像是天上的謫仙下凡，大隱於朝堂之內，而世人不識。
我又像西施一樣笑顰皆宜，大得君王恩寵。而醜女們卻東施效顰，愈學愈醜。當是之時，我的得意和高興，而今日卻不同了。君王雖仍愛蛾眉之好，但無奈宮中妒女讒毀。我即使是西施一般的美人，也無法在宮中立足了。
這首詩大約作於唐玄宗天寶三載（744年）供奉翰林的後期，賜金還山的前夕。朱諫曰：“按《玉壺吟》者，以篇首二字以為題，白所自為之辭也。是供奉之時，被力士、貴記讒間，將求還山之日歟？”
清代劉熙載論李白的詩說：“太白詩雖若升天乘雲，無所不之，然自不離本位，故放言實是法言。”（《藝概》卷二）所謂“不離本位”，就是指有一定的法度可尋，而不是任其橫流，漫無邊際。《玉壺吟》就是這樣一首既有奔放的氣勢，又講究法度的好詩。全詩充滿著鬱勃不平之氣。按氣韻脈絡而論，詩可分為三段。
第一段共四句，主要寫憤激的外在表現。開頭兩句居高臨下，入手擒題，刻畫了詩人的自我形象。他壯懷激烈，孤憤難平，像東晉王敦那樣，敲擊玉壺，誦吟曹操的名篇《龜雖壽》：“老驥伏櫪，誌在千裏。烈士暮年，壯心不已”。