冰輪斜輾鏡天長，江練隱寒光。危闌醉倚人如畫，隔煙村、何處鳴榔？烏鵲倦棲，魚龍驚起，星鬥掛垂楊。
蘆花千頃水微茫，秋色滿江鄉。樓台恍似遊仙夢，又疑是、洛浦瀟湘。風露浩然，山河影轉，今古照淒涼。
冰輪斜輾鏡天長，江練隱寒光。危闌醉倚人如畫，隔煙村、何處鳴榔？烏鵲倦棲，魚龍驚起，星鬥掛垂楊。
蘆花千頃水微茫，秋色滿江鄉。樓台恍似遊仙夢，又疑是、洛浦瀟湘。風露浩然，山河影轉，今古照淒涼。
譯文
夜空圓月斜轉，月下的溪水波明如鏡，映入長天，仿佛被輾成一匹白練，隱映著一片寒光。酒醉的我倚在高樓的欄杆旁，欣賞這如畫般的風景。隔著水霧的漁村，不知什麽時候傳來漁舟捕魚時木板敲擊船舷發出的根根聲。烏鵲倦而棲息於林木，魚兒驚而從水中躍起，唯見滿天的繁星靜靜無聲地掛在柳樹梢頭。
廣闊的水麵迷茫一片，隱約可見水邊蘆葦的灰白花序，秋色籠罩著渺無涯際的江南水鄉。
在樓台上欣賞著這秋江月夜的清麗景象，恍若夢遊仙境，還像是置身於洛水之濱、湘江之畔。夜風清露廣大壯闊，山河的空間隨著月影推移的時間而變化。明月普照下，想到古往今來世事滄桑，聯想到南北分疆，江山易主，心境感到無比悲愴淒涼。
這首詞是一首玩賞風景作品，但由於融進了感歎國家興亡的內容，從而使它的認識意義和審美意義驟然加重。全詞景象大開大變，但由於描寫有序、布局有致，又有“玩月”二字貫穿其間，加上詞作者豐富的思想感情提綱挈領，所以，全詞結構仍顯得很嚴謹。
全詞共分三部分。上片起首兩句為第一部分，先總寫月照澄江、水映長空的雄偉景觀。上句由月而及江，下句由江而及月，勾勒出一幅月光水色交相輝映的壯麗圖景。用“輾”字而不用“照”字，是因為“輾”字有轉動的意思，用在這裏，不僅與“冰輪”搭襯得當，而且，還給人以運動感，仿佛看到了倒映在江水中的皓皓月輪，正隨著江水的流動而緩緩移動。“隱”字可謂一字傳神，寫出了月光無聲地射照江水的韻致。
陳亮是辛棄疾的摯友。辛棄疾在淳熙八年（1181）被劾落職，第二年在信州（江西上饒）閑居，築溪堂於信江邊。故陳亮此詞應作於淳熙九年（1182）之後。