疊嶂西馳，萬馬回旋，眾山欲東。正驚湍直下，跳珠倒濺；小橋橫截，缺月初弓。老合投閑，天教多事，檢校長身十萬鬆。吾廬小，在龍蛇影外，風雨聲中。
爭先見麵重重，看爽氣朝來三數峰。似謝家子弟，衣冠磊落；相如庭戶，車騎雍容。我覺其間，雄深雅健，如對文章太史公。新堤路，問偃湖何日，煙水蒙蒙？
疊嶂西馳，萬馬回旋，眾山欲東。正驚湍直下，跳珠倒濺；小橋橫截，缺月初弓。老合投閑，天教多事，檢校長身十萬鬆。吾廬小，在龍蛇影外，風雨聲中。
爭先見麵重重，看爽氣朝來三數峰。似謝家子弟，衣冠磊落；相如庭戶，車騎雍容。我覺其間，雄深雅健，如對文章太史公。新堤路，問偃湖何日，煙水蒙蒙？
譯文
重巒疊嶂向西奔馳，像千萬匹馬回旋一般，這許多的山要掉頭向東而去。恰好湍急的水流直直地落下，進跳的水珠四處濺下；小橋橫架在急流之上，像不圓的月亮和剛拉開的弓。人老了應當過閑散的日子，可老天給我多事，來掌管十萬棵高大的鬆樹。我的房舍小，但在鬆樹盤曲的枝幹影子的外邊，在風風雨雨的聲音中間。
雨霧消散，重巒疊嶂露出麵容，爭著和人見麵。看早晨清新涼爽的空氣從一座座山峰撲麵而來。
座座山峰好像謝家子弟，衣著瀟灑，長相英俊；又好像司馬相如的車騎一般雍容華貴。我感覺這其中，有的如司馬遷的文章一樣，雄渾深沉，典雅勁健。在剛剛修好的偃湖堤的路上，問偃湖哪一天能夠展現煙水的美好景色？
讀辛棄疾這位大詞人的山水詞，就會發現他多麽熱愛祖國的山山水水，有時似乎已經進入一種“神與物遊”的境界，他筆下的山水似乎和人一樣，有思想，有個性，有靈氣，流連其間，言感身受，別有新的天地。這首《沁園春》便有這種特色。
頭三句寫靈山群峰，是遠景。再寫近景：“正驚湍直下，跳珠倒濺；小橋橫截，缺月初弓。”這裏有飛瀑直瀉而下，倒濺起晶瑩的水珠，如萬斛明珠彈跳反射。還有一彎新月般的小橋，橫跨在那清澈湍急的溪流上。詞人猶如一位高明的畫師，在莽莽蒼蒼叢山疊嶂的壯闊畫麵上，重抹了幾筆韶秀溫馨的情韻。
《沁園春·靈山齊庵賦時築偃湖未成》大約作於公元1196年（宋寧宗慶元二年）落職閑居之時，寫的是上饒西部的靈山風景。（《江西通誌》）