黃昏片月。似碎陰滿地，還更清絕。枝北枝南，疑有疑無，幾度背燈難折。依稀倩女離魂處，緩步出、前村時節。看夜深、竹外橫斜，應妒過雲明滅。
窺鏡蛾眉淡抹。為容不在貌，獨抱孤潔。莫是花光，描取春痕，不怕麗譙吹徹。還驚海上燃犀去，照水底、珊瑚如活。做弄得、酒醒天寒，空對一庭香雪。
黃昏片月。似碎陰滿地，還更清絕。枝北枝南，疑有疑無，幾度背燈難折。依稀倩女離魂處，緩步出、前村時節。看夜深、竹外橫斜，應妒過雲明滅。
窺鏡蛾眉淡抹。為容不在貌，獨抱孤潔。莫是花光，描取春痕，不怕麗譙吹徹。還驚海上燃犀去，照水底、珊瑚如活。做弄得、酒醒天寒，空對一庭香雪。
譯文
當一片涼月在黃昏中升起來時，它就像那灑滿地上的碎陰，甚至比這還更清絕。無論是北枝還是南枝，看上去都似有似無。好幾次想去折取一枝，可是一背著燈光，就尋找不到了。當那位倩女的精魂輕飄飄地離開軀體，慢悠悠地走出村前來的時候，看見梅花橫斜在深夜的竹林旁，隨著雲彩飄過，這影子也輕盈地閃動起來，她想必會嫉妒吧。
對著鏡子，淡淡畫出蛾眉。
是啊，修飾儀容，不在外貌美豔，而在於心靈的孤高純潔。莫非這盈盈的光影，本是美人眉心那朵梅花妝的印跡，因此任憑高樓上《梅花落》的曲子吹了又吹，它都全不在意。啊，它又像人們在大海.上燃亮犀角時，吃驚地看見水中的珊瑚忽然活動起來，我看著、猜著、想著，慢慢酒醒了。一切幻影都消失了，眼前隻有滿庭香雪也似的梅花開放著，在寒冷的天氣裏。
梅、蘭、竹、菊，古人稱之為“四君子”。其中梅以纖塵不染，高潔雅致為世人所稱。古人說：梅以韻勝，以格高，即說於此。古今詩詞諸家詠梅者眾，而張炎的這首詠梅詞立意深遠，其超脫了梅的形質本體，專詠梅影，其意似在韻格之外。
這首詞，上片從不同的角度來寫梅影：以滿地碎陰寫梅影，以“疑有疑無”的幻象寫梅影，讚揚梅的難於折曲的品格，以傳奇故事寫梅影，以過雲寫梅影；下片以鏡中美女寫梅影，以春痕寫梅影，以水中珊瑚寫梅影，以香雪比梅，讚揚梅又香又潔白的品格。全詞觀察細膩，感受獨特，想象豐富，有虛有實。