鳳尾龍香撥。自開元霓裳曲罷，幾番風月？最苦潯陽江頭客，畫舸亭亭待發。記出塞、黃雲堆雪。馬上離愁三萬裏，望昭陽宮殿孤鴻沒。弦解語，恨難說。
遼陽驛使音塵絕。瑣窗寒、輕攏慢撚，淚珠盈睫。推手含情還卻手，一抹《梁州》哀徹。千古事，雲飛煙滅。賀老定場無消息，想沉香亭北繁華歇，彈到此，為嗚咽。
鳳尾龍香撥。自開元霓裳曲罷，幾番風月？最苦潯陽江頭客，畫舸亭亭待發。記出塞、黃雲堆雪。馬上離愁三萬裏，望昭陽宮殿孤鴻沒。弦解語，恨難說。
遼陽驛使音塵絕。瑣窗寒、輕攏慢撚，淚珠盈睫。推手含情還卻手，一抹《梁州》哀徹。千古事，雲飛煙滅。賀老定場無消息，想沉香亭北繁華歇，彈到此，為嗚咽。
譯文
鳳尾琴板刻著鳳尾，龍香柏木製成彈撥。盛唐開元間霓裳羽衣的樂曲曾經何等輝煌，但一切都成過眼雲煙。最不幸的是潯陽江頭的詩客，亭亭畫船等待著出發，忽聽音樂聲悲悲切切。記得王昭君出塞之時，當時黃雲彌漫看去像茫茫白雪。當我離開故鄉三千餘裏時，樂曲聲聲述說著無限的哀怨。我回頭眺望昭陽的宮殿，隻見孤雁在天邊出沒。琴弦懂得人間的情意，多少幽恨無法向人述說。
征人去遼陽已經多年，如今什麽音信都沒有。佳人正在慢撥慢彈著琴，表達著心中的鬱結，她的傷心淚沾濕了那美麗的長睫，她技藝超群，將《梁州》曲演奏得哀徹雲霄。千古事，如一場雲飛煙滅。賀老再也沒有消息，沉香亭北的繁華也從此風光不再。當音樂彈到這裏，真讓人傷心欲絕。
同一題材，在不同的作家筆底，表現各異；試聽“琵琶”，一到作者手裏，即翻作新聲，不同凡響。這首詞借唐玄宗年間有關琵琶和音樂的典故，抒寫北宋淪亡之悲，譏諷南宋小朝廷耽於安樂。全詞以彈琵琶為喻，事實上“彈”（談）的是國家興亡之曲。
此琵琶，乃檀木所製，尾刻雙鳳，龍香板為撥，何其精美名貴！“鳳尾龍香撥”。這楊貴妃懷抱過的琵琶，它標誌著一個“黃金時代”。作者在此，暗指北宋初期歌舞繁華的盛世。而“霓裳曲罷”則標誌著國運衰微與動亂開始。借唐說宋，發端即點到主題而又不露痕跡，可謂引人入勝之筆。