楊子之鄰人亡羊，既率其黨，又請楊子之豎追之。楊子曰：“嘻！亡一羊何 追者之眾？”鄰人曰：“多歧路。”既反，問：“獲羊乎？”曰：“亡之矣。” 曰：“奚亡之？”曰：“歧路之中又有歧焉。吾不知所之，所以反也。”楊子戚 然變容，不言者移時，不笑者竟日。門人怪之，請曰：“羊賤畜，又非夫子之有， 而損言笑者何哉？”楊子不答。(追者之眾 一作：追之者眾)
心都子曰：“大道以多歧亡羊，學者以多方喪生。學 非本不同，非本不一，而末異若是。唯歸同反一，為亡得喪。子長先生之門，習 先生之道，而不達先生之況也，哀哉！”
譯文
楊子的鄰人走失了一隻羊。那人央請了許多親戚朋友一道去尋找（丟失的羊），又請楊子的家僮也一同去追捕。楊子說："唉！走失了一隻羊，何必要這麽多人去尋找呢？"鄰人說："因為岔路太多了！"楊子的家僮回來後，楊子問："找到羊了嗎？"鄰居說："丟掉了！"楊子問："怎麽會讓羊走失呢？"鄰居說："每條岔路的中間又有岔路，我們不知道要往哪條路走，所以隻好回來了。"
楊子聽了，臉色變得很憂傷，過了些時還不說話，整天悶悶不樂。他的學生覺得很奇怪，便請問楊子說："羊不過是隻賤畜，而且又不是老師的，為什麽為了這事整天都不笑呢？"楊子沒有回答他們……心都子就說："大路因為岔路多了而走失了羊，讀書人則因為不能專心一致而葬送了一生。"
列子這篇寓言在結構上很有特色，采取了寓言套寓言的複合寓言的方法。羊寓言故事本身從這個寓言引出另兩個寓言，一個是心都子講的三兄弟同學儒術領會卻完全不同的寓言，另一個是心都子講的眾多人學泅水近半數人溺死的寓言，最後是心都子的評論。一些寓言選本，對這篇寓言往往隻選它的前半部分即歧路亡羊寓言故事本身，而不選從這個故事引出的後兩個寓言故事，更不選最後的心都子的評論。但這種節選的做法，並不是很妥當的。
因為隻從歧路亡羊故事本身，是不能直接領會到，至少是很難領會到這篇寓言的深刻寓意的。