這首寄贈友人的詞，當作於陸遊到成都期間。他調離南鄭後，一直對前線的戎馬生活念念不忘；收複中原、立功報國的信念，也始終堅守不移。這首詞就從生活實感出發，表達了他的這種心情。
上片寫夢遊中的世界。“雪曉清笳亂起，夢遊處、不知何地”句，寫自己睡夢之中不知道漫遊到什麽地方，隻見天已破曉，雪花紛紛依然飄個不停，清脆地管笳聲到處響起。這是作者所聞，突出了邊塞風光特色，也渲染了戰爭氛圍。“鐵騎無聲望似水”，望過去，盔甲齊全的騎兵就像一條默默無聲的河流。此處運用比喻，形象、具體，這是作者所見，寫出軍隊紀律是那麽嚴明，軍容是那麽整齊，軍隊的聲勢是那麽浩大。“想關河：雁門西，清海際”，這樣的關河，必然是雁門、青海一帶了。一個“想”字，可見是推測的言辭，正好照應了“夢遊處、不知何地”這句話，這裏是作者的聯想。作者為什麽單單想到雁門、青海一帶呢？作者隻是以此來代表廣闊的西北領土，這樣蒼莽雄偉的關河如今落在異族人之手，那就不難解釋作為愛國詞人的陸遊有這樣的“夢遊”了，那是因為王師還未北定中原，收複故土。作者深厚的愛國感情，凝聚在短短的九個字中，從而過渡到下片。
下片寫夢醒後的感慨。“睡覺寒燈裏，漏聲斷、月斜窗紙”，一覺醒來，燈光昏黃，令人生寒，一輪斜月掛在窗前，漏聲滴斷，周圍一片死寂。“寒燈”“漏聲斷”“月斜”，寫出了環境的冷清淒涼，襯托出作者心境的淒苦悲涼。這正是因為堅持收複山河而不被理解甚至遭到打擊的詞人悲愁心境的寫照。“自許封侯在萬裏”，自己堅定地許下諾言：在萬裏疆場為國殺敵建功立業。可謂誌向高遠。“有誰知，鬢雖殘，心未死！”，意思是：又有誰知道，我雖然現兩鬢發白，但壯誌猶存。此句一出，更讓人讚歎不已，真是烈士暮年，壯心不已。即使是死了，也念念不忘收複故土。如此愛國熱情，是多麽偉大！當然“有誰知”三個字，表現了作者對朝廷排斥愛國者的行徑的憤怒譴責，也讓人體味到壯誌未酬、理想落空的傷感之情。上下片一氣嗬成，夢境和實感有機地融為一體。
這首詞為作者向誌同道合的友人抒吐心懷之作。上片描寫的夢中所見景象“關河”“雁門”“青海”都是南宋當時重要的西北邊門重地。夢境中軍旅戎馬生涯逼真，而現實中理想抱負卻是一場幻夢。夢境何等的雄拔，現實卻是何等的淒涼。夢內夢外的這種反差和錯位，令人頓生英雄陌路之慨。通過夢回當年雪夜軍旅生活情景及夢醒後的孤寂，表達了詞人執著的為國獻身精神。