這是李商隱作幕梓州後期之作，為詠梅而寓意之詩。寫在百花爭豔的春天，寒梅早已開過，所以題為“憶梅”。
一開始詩人的思緒並不在梅花上麵，則是為留滯異鄉而苦。梓州（州治在今四川三台）離長安一千八百餘裏，以唐代疆域之遼闊而竟稱“天涯”，與其說是地理上的，不如說是心理上的。李商隱是在仕途抑塞、妻子去世的情況下應柳仲郢之辟，來到梓州的。獨居異鄉，寄跡幕府，已自感到孤孑苦悶，想不到竟一住數年，意緒之無聊鬱悶更可想而知。“定定住天涯”，就是這個痛苦靈魂的心聲。定定，猶“死死地”、“牢牢地”，詩人感到自己竟象是永遠地被釘死在這異鄉的土地上了。這裏，有強烈的苦悶，有難以名狀的厭煩，也有無可奈何的悲哀。屈複說：“‘定定’字俚語入詩卻雅。”這個“雅”，似乎可以理解為富於藝術表現力。
為思鄉之情、留滯之悲所苦的詩人，精神上不能不尋找慰藉，於是轉出第二句：“依依向物華。”物華，指眼前美好的春天景物。依依，形容麵對美好春色時親切留連的意緒。詩人在百花爭豔的春色麵前似乎暫時得到了安慰，從內心深處升起一種對美好事物無限依戀的柔情。一、二兩句，感情似乎截然相反，實際上“依依向物華”之情即因“定定住天涯”而生，兩種相反的感情卻是相通的。
“寒梅最堪恨，長作去年花。”三、四兩句，詩境又出現更大的轉折。麵對姹紫嫣紅的“物華”，詩人不禁想到了梅花。它先春而開，到百花盛開時，卻早花凋香盡，詩人遺憾之餘，便不免對它怨恨起來了。由“向物華”而憶梅，這是一層曲折；由憶梅而恨梅，這又是一層曲折。“恨”正是“憶”的發展與深化，正像深切期待的失望會轉化為怨恨一樣。
但這隻是一般人的心理。對於李商隱來說，卻有更內在的原因。“寒梅”先春而開、望春而凋的特點，使詩人很自然地聯想到自己：少年早慧，文名早著，科第早登；然而緊接著便是一係列不幸和打擊，到入川以後，已經是“克意事佛，方願打鍾掃地，為清涼山行者”（《樊南乙集序》），意緒頗為頹唐了。這早秀先凋，不能與百花共享春天溫暖的“寒梅”，正是詩人自己的寫照。詩人在《十一月中旬扶風界風梅花》詩中，也曾發出同樣的感歎：“為誰成早秀？不待作年芳。”非時而早秀，“不待作年芳”的早梅，和“長作去年花”的“寒梅”，都是詩人不幸身世的象征。正因為看到或想到它，就會觸動早秀先凋的身世之悲，詩人自然不免要發出“寒梅最堪恨”的怨嗟了。詩寫到這裏，黯然而收，透出一種不言而神傷的情調。
五言絕句，貴天然渾成，一意貫串，忌刻意雕鏤，枝蔓曲折。這首《憶梅》，“意極曲折”（紀昀評語），卻並不給人以散漫破碎、雕琢傷真之感，關鍵在於層層轉折都離不開詩人沉淪羈泊的身世。這樣，才能潛氣內轉，在曲折中見渾成，在繁多中見統一，達到有神無跡的境界。