譯文
唉！盛衰的道理，雖說是天命決定的，難道說不是人事造成的嗎？推究莊宗所以取得天下，與他所以失去天下的原因，就可以明白了。
世人傳說晉王臨死時，把三枝箭賜給莊宗，並告訴他說：“梁國是我的仇敵，燕王是我推立的，契丹與我約為兄弟，可是後來都背叛我去投靠了梁。這三件事是我的遺恨。交給你三枝箭，你不要忘記你父親報仇的誌向。”莊宗受箭收藏在祖廟。以後莊宗出兵打仗，便派手下的隨從官員，用豬羊去祭告祖先，從宗廟裏恭敬地取出箭來，裝在漂亮的絲織口袋裏，使人背著在軍前開路，等打了勝仗回來，仍舊把箭收進宗廟。
當他用繩子綁住燕王父子，用小木匣裝著梁國君臣的頭，走進祖廟，把箭交還到晉王的靈座前，告訴他生前報仇的誌向已經完成，他那神情氣概，是多麽威風！等到仇敵已經消滅，天下已經安定，一人在夜裏發難，作亂的人四麵響應，他慌慌張張出兵東進，還沒見到亂賊，部下的兵士就紛紛逃散，君臣們你看著我，我看著你，不知道哪裏去好；到了割下頭發來對天發誓，抱頭痛哭，眼淚沾濕衣襟的可憐地步，怎麽那樣的衰敗差勁呢！難道說是因為取得天下難，而失去天下容易才像這樣的嗎？還是認真推究他成功失敗的原因，都是由於人事呢？
《尚書》上說：“自滿會招來損害，謙虛能得到益處。”憂勞可以使國家興盛，安樂可以使自身滅亡，這是自然的道理。因此，當他興盛時，普天下的豪傑，沒有誰能和他相爭；到他衰敗時，數十個樂官就把他困住，最後身死國滅，被天下人恥笑。禍患常常是由一點一滴極小的錯誤積累而釀成的，縱使是聰明有才能和英勇果敢的人，也多半沉溺於某種愛好之中，受其迷惑而結果陷於困窮，難道隻有樂工（是所溺的成分）嗎？於是作《伶官傳》。
注釋
伶官：伶，戲子，或唱戲雜技演員，現代的娛樂人員。宮庭裏供統治者娛樂表演的人物。可見封建朝代不思於民生，不思於進取，奢華淫樂而痛失天下！伶官尚能使天下易主，可見不居安思危之害！
原：推本求源，推究。
其：語氣副詞，表示期望、命令的語氣。
廟：太廟，帝王祭祀祖先的宗廟。
從事：這裏指負責具體事物的官員。
一少牢：用豬、羊各一頭作祭品。牢，祭祀用的牲畜。
組：絲帶，這裏指繩索。
抑：或者
逸豫：逍遙遊樂，不能居安思危。
所溺：沉溺迷戀的人或事物。
乃:你，你的。
顧：看。
函：用木匣裝。
忽微：極細小的東西。
納：放回。
仇讎：仇敵。
《書》曰：語出《尚書·大禹謨》。
及：等到。
所溺：沉溺迷愛的人或事物。