李珣也曾寫過一些隱逸之詞，如《漁父》、《漁歌子》等。這首《定風波》是借範蠡事以明己誌。範蠡亡吳霸越之後，功成身退，乘一葉扁舟泛遊於五湖之上，嘯傲風月於山水之間，過著隱逸生活。作者對他深懷仰慕之情，認為其人高潔無上。詞的開頭即點明他誌在煙霞，仰慕隱淪，讚頌範蠡，也是表達自己的心願。次句是說範蠡功成身退，泛遊五湖，飽賞湖上春光。接句續寫退隱之樂，一葉扁舟，徜徉湖上，舟中飲酒吟詩，其樂融融。“雲水”二字概括了大自然的無限美好，令人陶醉。這時便深切地意識到無官一身輕的愉悅。這反映了作者對世俗的厭倦。
下片繼續寫隱逸之樂。與“花島”為鄰，鷗鳥為伴，隱居於奇山異水的幽深之處，生活是何等的安閑恬適。在這裏長年看不見追名逐利的流俗之輩。可以說這裏已經進入了老子所說的“希夷”的微妙境界了。果真能得到老子所說的微妙之道，心中怎能不暗暗自喜。結句“荷衣蕙帶絕纖塵”，又用神的服飾，比喻隱者的高潔和一塵不染，大有飄飄欲仙的況味。
全詞表現仰慕隱淪，申明作者抱有與範蠡同帶的煙霞之誌。範蠡歸隱是在功成之後，見越王勾踐為人可與共患難，不可與之同安樂，便毅然退隱。而李珣“以秀才豫受賓貢，事蜀主衍”，未能立功，即遭亡國之痛。兩人同是退隱，卻心境不一。此詞純用白描，直抒胸臆，與作者所寫的風土詞不一樣，在“花間”詞裏也屬罕見。