每讀這首詞，都會有不同的感悟。這首詞首先給人的感覺是淒清、悲涼、壯闊、深沉，還有些傷感。而就在這悲涼、傷感中，有悲壯的英雄氣在回蕩著。
“塞下秋來風景異”，劈頭一句，作者就把我們帶到了一個特殊的環境。時間是秋天，地點在邊塞。風景呢？沒說好，也沒說壞，隻說了一個“異”。“異”在哪裏呢？且聽下文：
“衡陽雁去無留意。”衡陽雁去是雁去衡陽的倒裝；古人相傳，北雁南飛，到衡陽而止。衡陽城南有回雁峰，樣子很像回旋的雁。“秋來”，滿目蕭條；“風景”越發“異”得難忍，所以雁兒毫不留戀地非飛走不可。這裏表麵寫的是雁，實在寫人。即連大雁都不願在這兒呆下去了，更何況人？但是，邊塞軍人畢竟不是候鳥，他們卻堅守在邊塞。
下麵三句，寫的就是“雁去”後的情景。
“四麵邊聲連角起”，“邊聲”，指邊地的風號、馬鳴、羌笛之聲。這是寫聲音的，這聲音富有邊塞地區的特色。李陵《答蘇武書》中的“側耳遠聽，胡笳互動，牧馬悲鳴，吟嘯成群”，可作注釋。然而，範仲淹在這裏卻更有一層深意，那就是“連角起”。角，是古代軍隊裏吹的樂器。“四麵邊聲連角起”，就是軍中號角吹動，四麵八方的邊聲便隨之而起。在這裏，作者是把軍中的號角作為主體來寫的，它帶動著邊地的一切聲音。這就是說，邊地“雁去”了，邊地的駐軍沒去；不但沒去，而且用他們的號角，與邊地的人民緊緊相連。這聲音也許有點單調，甚至有點悲涼，但壯闊，充滿力量。
“千嶂裏，長煙落日孤城閉”是上闋的結句，突出地表現出邊塞的安穩和牢固。“千嶂”，是寫山勢，層巒疊嶂，猶如巨大的屏風。“長煙”，是炊煙和暮靄所形成的一片霧氣。在“落日”中，邊地的孤城及時地把城門關上了。“城”是孤的，但有“千嶂”環繞，“長煙”籠罩，“落日”照耀，就不顯得那麽孤獨無靠。它是堅固的，結實的，嚴陣以待的。然而，城的堅固與否，更重要的還在於把守它的駐軍。因此，在詞的下闋，作者就把邊防軍人推向畫麵中心，集中筆墨表現他們的思想感情。
“濁酒一杯家萬裏，燕然未勒歸無計。”這句是全詞的核心，是它的靈魂所在。邊塞軍人一邊飲著濁酒，一邊思念著家裏的親人和家鄉的一草一木。這不但是合情的，而且是合理的。所謂合情，就是這些軍人到了晚間，思家、思鄉之情就愈加濃烈。這符合生活的真實，令人信服。所謂合理，就是正因為他們熱愛家鄉，所以他們才更熱愛祖國，他們也就不會像雁那樣“無留意”地飛走，而是堅守在崗位上。不隻堅守，他們並不滿足於堅守，他們還盼望著打仗，出擊打勝仗。因為隻有這樣，國土才能完整，邊塞才能鞏固，邊防軍人才能回到自己可愛的家鄉。因此，接下來的“燕煙然未勒歸無計”七個字就有著深刻的含義了。
“燕然”，指燕然山，就是今天的杭愛山。“勒”，刻的意思。據《後漢書·竇憲傳》記載，公元89年，東漢將軍竇憲打垮匈奴進犯，乘勝追擊，“登燕然山去塞三千餘裏，刻石勒功”而還。所以“勒石燕然”就成了勝利的代名詞。“燕然未勒歸無計”，意思就是抗敵的大功還沒有完成，回家的事就不能去計議了。這個“計”字很重要，它是計議、打算的意思，可見邊防軍人不回家是主動地、自覺的。若是把它理解為計策的“計”，那邊防軍人的不能回家就成為被動的、無奈的了。這樣理解，對邊防軍人的形象，對全詞的意境就都有損害。
“羌管悠悠霜滿地”，承上啟下，進一層強調邊防軍人想家思鄉的情緒，並由此而寫出全體將士憂國的情狀和感慨。
“人不寐，將軍白發征夫淚。”人為何不能成寐？將軍已經白發蒼蒼為何還在服役？年輕的兵士為國守邊為何還要落淚？這裏有悲的成分，但並不重要，重要的是憂，是怨，是憤憤不平。他們憂慮國家的安全，抱怨朝廷無人整頓武備，更為當局沒有一個正確的方針政策而憤懣，以致邊防軍人久住“塞下”，將老，卻不能退休家園，兵少，卻不能與妻子團圓。
從《漁家傲》全詞來看，應當說，情調是悲壯的，感情是強烈的，它是一首古代邊防軍人之歌，以其英雄氣概扣動著曆代千萬讀者的心扉。