“歲雲暮矣，問何不鼓瑟吹竽？”在詞的收尾部分，作者首先以設問的語氣提出問題：一年將盡了，為什麽不鼓瑟吹竽歡樂一番呢？《詩經》的《小雅·鹿鳴》：“我有嘉賓，鼓瑟吹笙。”又《唐風·山有樞》：“子有酒食，何不日鼓瑟？且以喜樂，且以永日。” 作者引《詩》說出了歲晚當及時行樂的意思，接著又以反問的語氣作了回答：“君不見、王亭謝館，冷煙寒樹啼烏。”舊時王、謝的亭館已經荒蕪，已無可行樂之處了。東晉時的王、謝與會稽的關係也很密切，“王亭”，指王羲之修禊所在的會稽山陰之蘭亭；謝安曾隱居會稽東山，有別墅。這些舊跡，眼前是隻有“冷煙寒樹啼烏”點綴其間了。
從懷念範蠡到懷念王、謝，感情上是一個很大的轉折。懷念範蠡抒發了報國雪恥的積極思想；懷念王、謝不僅流露出對現實的不滿，而且明顯地表現出消極悲觀的情緒。作者麵對自然的晴雨變化和曆史的巨變，所激起的不僅是要效法古人、及時立功的慷慨壯懷，同時也有人世匆匆的暮年傷感。辛棄疾此時已經是六十四歲了。當作者想到那些曾經威震一方、顯赫一時的風流人物無不成為曆史陳跡的時候，內心充滿了人生短暫、功名如浮雲流水的悲歎。這末一韻就意境來說不是僅對王亭謝館而發，而是關涉全篇，點明全詞要旨。詞人在這些曆史人物事跡中寄托的不同感情，同他當時思想的矛盾是完全吻合的。