首句“多情多感仍多病”四借用杜甫《水宿遣興奉呈群公》首句“魯鈍仍多病”的句型和後三字，連用三個“多”字言情發端，以其奇兀給人以強烈的印象。“多景樓”的“多”字與上句中的三個“多”字相映成趣，直接點出當下環境。多景樓北固山後峰、甘露寺，下臨長江，三麵環水，登樓四望，美景盡收眼底，曾被讚為天下江山第一樓。東坡博古通今，關心時政，喜歡尋幽探勝，這樣的樓上賞景又怎能不觸景生情呢？三國時的孫權曾建都於此，元朝宋武帝蕭劉裕曾此討伐桓玄，東晉謝安、梁武帝衍也曾此流連，麵對這樣的古跡，蘇軾思古想今，感慨萬千，滿懷愁緒，湧上心頭，噴吐於筆端，即為“三多”——情多，感多，病多，凝練而又傳神。東坡貴可以那樣戛然而止，迅疾道出“多景樓中”，為的是顧及全篇，不使這憂愁情緒的抒發過多而溢。
“尊酒相逢”，點明與孫巨源、王正仲等集會於多景樓之事實，語感平實，為的是給下麵抒情的“樂事回頭一笑空”作一鋪墊。“樂事回頭一笑空”，與起句“多情多感仍多病”的語意相連，意謂這次多景樓飲酒聽歌，誠為“樂事”，可惜不能長久，“一笑”之後，“回頭”看時，眼前的“樂事”便會消失，隻有“多情”、“多感”、“多病”永遠留心頭，哀怨盡言外。上片虛與實結合，言事與言情的結合，而以虛為主，以言情為主，既不浮泛，又頗空靈錯落有致。上片由情至事，由事歸情，借眼前之景，寫心中之情，意蘊盎然，如神來之筆。“停杯且聽琵琶語”承上啟下，認為“樂事回頭一笑空”，故不能以認真的態度來對待音樂，所以東坡特地挑選了虛字“且”放於“聽”字之前，用以表現他當時不經意的心態。“細撚輕攏”句和上句中的“琵琶語”，都是自白居易《琵琶行》中的詩句化出，讚美官妓胡琴彈奏琵琶的技藝。本無心欣賞，然而卻被吸引，說明演奏得確實美妙。“撚”，指左手手指按弦柱上左右搓轉：“攏”，指左手手指按弦向裏推，讚美之情通過“細”和“輕”兩字來表達出來，讓人不由聯想起白居易曾描述過的“大珠小珠落玉盤”的音樂之美。讚罷彈奏者的技藝，順勢描寫彈奏者，但蘇東坡惜墨如金，不去寫其容貌、形體和服飾等，隻用“醉臉春融”四字來寫其神，麗而不豔，媚中含莊，活脫脫描摹出一個懷抱琵琶的少女兩頰泛紅，嘴角含笑的動人姿態。
“斜照江天一抹紅”，是一句景語，是當時“殘霞晚照”的寫實，也可借以形容胡琴姑娘之“醉臉”，妙處於難以捉摸，耐人尋味。這句“斜照江天一抹紅”，其意同於李商隱《樂遊原》的“夕陽無限好，隻是近黃昏”，隻不過色彩明快，而其意又言外罷了。東坡的這首小令，倏忽來去，隻用了隻言片語，卻達到了曲折含蓄，言盡而意雋的境界之美，實難得。