馮子振不僅善為古近體詩詞，而且，對於散曲創作也特具天才，為元代南方少有的散曲作家之一。所作散曲，雖多是抒寫個人閑適生活，但能形象地顯示出他那豪情奔放的氣魄。他曾考察過居庸關，所作《居庸賦》，僅5000言，卻將居庸關的形勢險要，描寫得淋漓盡致，後人莫不讚為佳作。《十八公賦》，亦4000餘言，傳誦一時，世稱傑作。他生前與浙江天台詩人陳孚友善。兩人均主張為文要“任意即成，不事雕斫”。子振作詩為文筆氣淋漓，陳孚自以為不及。揚州《漢壽亭侯祠碑記》，由蘇昌齡起句，馮子振脫草，趙孟頫書寫，被世人譽為“三絕”。晉陵宋子虛有《上馮集賢詩》雲：“忠言如海膽如山，趣人金門虎豹間。玉筍曉班聯雁序，紫檀春展對龍顏。氣陵百辟星辰動，賦就三都造化閑。豈向長沙淹賈誼，淳風會見筆追還”。貫雲石評其散曲說：“海粟之詞豪辣灝爛，不斷古今”(《陽春白雪序》)，子振為當時士林所傾慕，由此可見一斑。
馮子振著有《華清古樂府》等書傳世，但該書早己散佚。《海粟詩集》，收所作散曲甚多，今存小令44首，以《鸚鵡曲》為著名，其作才思奔放，筆氣淋漓，然不事雕斫，錘煉功夫不足，所以《元史·儒學傳》稱其詩詞“律之法度，未免乖刺，人亦以此少之”，顧俠君集《元詩選》，從書畫卷中搜得若幹首；《沅湘耆舊集》又增錄誌乘內數作，存古今體詩83首、詞4首，《全金元詞》收其散曲(小令)4l首。