這首詞是一懷古之作，該詞通過描寫塞外寒風蕭蕭，衰草遍野的冷落景象，行文用詞格調高遠，氣勢豪縱，情致淒愴，透徹地抒發了世事無常、興亡無據、古今同夢的悲慨。
“何處淬吳鉤”開端即問，從中可見悲涼淒愴的情調，下麵緊接著荒城“枕碧流”，映襯出當年爭戰之地的衰草、風霜的蕭瑟荒涼，折射出詞人的迷惘與哀傷。“塞草霜風滿地秋”，道盡了秋日的蕭瑟淒涼。
“霸業等閑休，越馬橫戈總白頭”，下片從寫景轉入抒懷，表達了人生苦短，人間若夢的傷感。結句處的“多少英雄隻廢丘”，是這種哀感的點睛之語，大有蘇東坡“大江東去，浪淘盡、千古風流人物”的情懷。
世事無常，功名虛無，詞人用曆史古跡的滿眼蒼涼來說明霸業也好，封侯也罷，最終不過被曆史的塵埃湮沒。全詞悲壯中又有著超越曆史的時空之歎，沉鬱悲慨。
- 參考資料：
- 1、納蘭性德，徐燕婷，朱惠國著．納蘭詞評注：生活·讀書·新知三聯書店，2014.01：399頁
- 2、（清）納蘭性德著；田萍注解,納蘭詞全集鑒賞,中國畫報出版社,2013.04,第290頁