傷心莫問前朝事，重上越王台。鷓鴣啼處，東風草綠，殘照花開。
悵然孤嘯，青山故國，喬木蒼苔。當時明月，依依素影，何處飛來？
譯文
不要再問前朝那些傷心的往事了，我重新登上越王台。鷓鴣鳥哀婉地啼叫，東風吹指初綠的衰草，殘陽中山花開放。
我惆悵地獨自仰天長嘯，青崇山峻嶺依舊，故國已不在，滿目盡是喬木布滿蒼苔，一片悲涼。頭上的明月，柔和皎潔，仍是照耀過前朝的那輪，可是它又是從哪裏飛來的呢？
注釋
前朝：此指宋朝。
越王台：春秋時期越王勾踐所建，為駐兵處。
素影：皎潔銀白的月光。
中唐詩人竇鞏有《南遊感興》七絕雲：“傷心欲問前朝事，唯見江流去不回。日暮東風青草綠，鷓鴣飛上越王台。”而竇詩顯然又源於李白的《越中覽古》：“越王勾踐破吳歸，義士還家盡錦衣。宮女如花滿春殿，隻今唯有鷓鴣飛。”本曲的前五句，化用竇鞏的詩意，而“鷓鴣啼處”雲雲，則明顯地流露出了霸業不存、風流事散的興亡之感。
倪瓚生活在元代的中晚期，無所謂遺民思想，曲中的“前朝事”是將越王台沿經的曆史一網打盡，並不專指宋朝；但曆史的盛衰、歲月的無情，一樣會引起懷古者的“傷心”。竇詩是“傷心欲問前朝事”，而小令卻“傷心莫問前朝事”，一字之差，絕望和無奈的感情色彩就表現得更加強烈。
作者生活在元末明初，作為元代遺民，他始終不能忘記元兵南下、宋朝滅亡那段悲慘的曆史。因此，他一生都沒有在元政權下做官，隱逸山林，在他晚年時常追憶舊事，緬懷故國，抒寫愁思。