秦鹿奔野草，逐之若飛蓬。
項王氣蓋世，紫電明雙瞳。
呼吸八千人，橫行起江東。
赤精斬白帝，叱吒入關中。
兩龍不並躍，五緯與天同。
楚滅無英圖，漢興有成功。
按劍清八極，歸酣歌大風。
伊昔臨廣武，連兵決雌雄。
分我一杯羹，太皇乃汝翁。
戰爭有古跡，壁壘頹層穹。
猛虎嘯洞壑，饑鷹鳴秋空。
翔雲列曉陣，殺氣赫長虹。
撥亂屬豪聖，俗儒安可通。
沉湎呼豎子，狂言非至公。
撫掌黃河曲，嗤嗤阮嗣宗。
秦鹿奔野草，逐之若飛蓬。
項王氣蓋世，紫電明雙瞳。
呼吸八千人，橫行起江東。
赤精斬白帝，叱吒入關中。
兩龍不並躍，五緯與天同。
楚滅無英圖，漢興有成功。
按劍清八極，歸酣歌大風。
伊昔臨廣武，連兵決雌雄。
分我一杯羹，太皇乃汝翁。
戰爭有古跡，壁壘頹層穹。
猛虎嘯洞壑，饑鷹鳴秋空。
翔雲列曉陣，殺氣赫長虹。
撥亂屬豪聖，俗儒安可通。
沉湎呼豎子，狂言非至公。
撫掌黃河曲，嗤嗤阮嗣宗。
譯文
帝位如鹿奔於荒野草地之中，豪傑之士若逐飛起的蓬草一樣窮追。
項王雄氣蓋過世界，雙目明亮炯炯有神。
指揮八千人自江東而起，畏行於天下。
高祖被酒夜斬白帝子，風雲叱吒進入關中之地。
兩條龍不能並而躍起，天上五行之象也是這樣。
楚王被消滅未得展雄圖，漢王興盛得以成就王霸之業。
手提寶劍平定天下，回歸家鄉縱酒擊築而高歌大風。
往昔君臨廣武，雙方集結眾兵欲以決一雌雄。
為天下而不顧家，如果你項王要烹我太公，也請你分一碗湯給我，我父親也是你的父親。
戰爭已過留下的隻有古跡，當年戰時軍營的圍牆在高空之下早已倒塌。
高祖如猛虎號嘯於洞壑，又如饑餓的雄鷺鳴叫於秋日高空。
雲氣騰翔布列於陣前，騰騰殺氣如長虹一樣威嚇。
平定禍亂屬大聖人所為，淺驪而迂腐的儒士哪裏能受此大任。
阮籍沉湎於酒中呼劉邦為豎子，這種狂放偏激之言是不公正的。
這首詩借楚漢對峙的古戰場遺跡，評論亂世英雄項羽、劉邦的成敗，闡述撥亂反正的經驗，總結“撥亂屬豪聖”的曆史規律。詩人的見解與司馬遷略同。但由於詩人不受儒家傳統觀念的約束，也能超脫世俗的功利觀念，因而既肯定項羽劉邦的成敗，又不以成敗論英雄，而從天意、智力、功業結合分析，讚揚劉邦兼有豪傑和聖人的氣質，指出隻有這樣的豪聖才能完成治平亂世統一天下的任務。
這就比司馬遷所說的論述顯得透徹明確，而與阮籍鄙薄劉邦的觀點根本相反，更無論同情項羽失敗、嫌惡劉邦等偏見迂論。因此此詩的史論觀點雖不免曆史局限而拘於英雄史觀及天命論，但在當時的曆史條件下，卻是獨到的，傑出的，具有辯證精神。
根據裴斐《李白年譜簡編》，這首詩寫於唐玄宗天寶三載（744年）詩人遊大梁（今河南開封一帶）和宋州（州治在今河南商丘）之時，是在被唐玄宗“賜金放還”（《新唐書》本傳）之後。