小桃枝上春風早，初試薄羅衣。年年樂事，華燈競處，人月圓時。
禁街簫鼓，寒輕夜永，纖手重攜。更闌人散，千門笑語，聲在簾幃。
譯文
春風輕柔，小桃上指枝頭，脫卻厚重冬裝，換上新春的羅衣。每年最開心的事情就是：華美的燈相互競美的地方，人月兩團圓。
禦街上簫鼓沸騰，漫長的夜晚寒氣四處彌漫，與所愛戀的美人重逢，手攜手漫遊。夜色將盡，遊人漸散，歡聲笑語流溢的千門萬戶，笑聲在簾幕後。
注釋
小桃：上元前後開花的一種桃樹。
羅衣：用絲織品製的春杉。
華燈：彩飾華美的燈。
人月圓時：指人間的團聚和月亮圓滿的時候。
禁街：即禦街。禁：古時稱皇帝居住的地方。
夜永：夜長。
纖（xiān）手：女人纖細的手。
更闌：夜深。
幃：帷幕。
該詞上片第一句“小桃枝上春風早”，起筆便以花期點明節令。緊接著下句就寫自己對早春的切身感受。“初試薄羅衣。”這句大意是說脫卻冬裝，新著春衫，感到渾身的輕快，滿心的喜悅。此刻，詞人所喜悅的何止於此，下邊縱筆直出本意。“年年樂事，華燈競處，人月圓時”，寥寥幾筆，不但華燈似海、夜明如晝、遊人如雲、皓月當空，境界全出，而且極高妙地表現了詞人自己喜悅之滿懷。
詞人如此喜悅的心懷，也隻有遇到這盛大的境界可以充分表現。“人月圓時”，這句話完整地描寫出人間天上的美滿景象，也包含著詞人自己與所愛之人歡會的一份莫大喜悅。雖然“年年樂事”，透露出自己此樂隻是一年一度，但將自己此樂融入了全人間的歡樂，詞境便闊大，意趣也高遠。上片通過描繪華燈似海極從視覺角度寫元宵之盛。
以小融大，這種手法是把一己之幸福融入人間之歡樂打成一片的寫法，也是此詞最顯著的藝術特色。詞人表現自己經年所盼的元宵歡會，雖然用墨無多，可是，全詞所寫的人間歡樂之中，顯然又寫出了自己的一份歡樂。唯其將一己之歡樂與人間之歡樂打成一片，故能意境高遠。從另一方麵說，唯其人間歡樂中又不忘寫出自己之幸福，故此詞又具有個性。
若比較詞人另一首同寫汴京元宵的《明月逐人來》，全寫人間歡樂，幾乎不涉及自己，則此詞更見充實，更有特色。宋代吳曾《能改齋漫錄》卷十六雲：“樂府有《明月逐人來》詞，李太師撰譜，李持正製詞雲：‘星河明淡，春來深淺。紅蓮正、滿城開遍。禁街行樂，暗塵香拂麵。皓月隨人近遠。天半鼇山，光動鳳樓兩觀。東風靜、珠簾不卷。玉輦將歸，雲外聞弦管。認得宮花影轉。
這首詞寫於北宋時期，時間介於北宋政和五年至靖康元年之間（1115年至1126年）。北宋這個時期高度繁榮，在盛世汴京元宵佳節，華美的燈相互競美的地方，仕女們羅衣新試，攜手同遊。正月料峭的春寒，被熱烈的節日氣氛融化。詞人有感而發，創作該詞。