驪山四顧，阿房一炬，當時奢侈今何處？隻見草蕭疏，水縈紆。至今遺恨迷煙樹。列國周齊秦漢楚，贏，都變做了土；輸，都變做了土。
譯文
站在驪山上環望四周，雄偉瑰麗的阿房宮已被付之一炬，當年奢侈的場麵現在到哪裏去了呢？呈現在眼前的隻有稀疏寥落的草木，回旋迂曲的水流。到現在那些遺恨已消失在煙霧彌漫的樹林中了。想想周、齊、秦、漢、楚等國多少帝王為了天下，征戰殺伐，贏的如何？輸的如何？不都變做了土！
注釋
山坡羊：詞牌名。
驪山：在今陝西臨潼縣東南。
阿房：阿房宮，秦宮殿名，故址在今陝西西安市西南阿房村。
一炬：指公元前206年12月，項羽引兵屠鹹陽，“燒秦宮室，火三月不滅”（見《史記·項羽本紀》。故杜牧有“楚人一炬，可憐焦土。”（《阿房宮賦》）之歎息。
縈紆：形容水流回旋迂曲的樣子。
列國：各國，即周、齊、秦、漢、楚。
從王朝的統治者的角度來看興亡，封建統治者無論輸贏成敗最終都逃脫不了滅亡的命運。辛辣地批判了封建統治者為爭奪政權而進行的殘酷廝殺焚燒及奪得政權後大興土木的奢侈無度。伴隨著各個王朝的興亡交替，是無休無止的破壞，無數的物質文明和精神財富都化為灰燼。
從王朝的統治者的角度來看興亡，封建統治者無論輸贏成敗最終都逃脫不了滅亡的命運。辛辣地批判了封建統治者為爭奪政權而進行的殘酷廝殺焚燒及奪得政權後大興土木的奢侈無度。伴隨著各個王朝的興亡交替，是無休無止的破壞，無數的物質文明和精神財富都化為灰燼。
驪山（今西安市的東邊），阿房宮當初的宮殿台基殘存。杜牧在《阿房宮賦》中說：“驪山北構而西折，直走鹹陽”，阿房宮從驪山建起，再向西直達鹹陽，規模極其宏大，設施極其奢華。公元前206年秦朝滅亡，項羽攻入鹹陽後阿房宮焚毀。張養浩途經驪山有所感而創作了這首“驪山懷古”小令。
公元前206年秦朝滅亡，項羽攻入鹹陽後阿房宮被焚。張養浩在途經驪山時有所感寫下了《山坡羊·驪山懷古》這首小令。