餘客武陵。湖北憲治在焉：古城野水，喬木參天。餘與二三友，日蕩舟其間。薄荷花而飲，意象幽閑，不類人境。秋水且涸。荷葉出地尋丈，因列坐其下，上不見日。清風徐來，綠雲自動。間於疏處，窺見遊人畫船，亦一樂也。朅來吳興。數得相羊荷花中，又夜泛西湖，光景奇絕。故以此句寫之。
鬧紅一舸，記來時，嚐與鴛鴦為侶，三十六陂人未到，水佩風裳無數。翠葉吹涼，玉容消酒，更灑菇蒲雨。嫣然搖動，冷香飛上詩句。
日暮，青蓋亭亭，情人不見，爭忍淩波去？隻恐舞衣寒易落，愁人西風南浦。高柳垂陰，老魚吹浪，留我花間住。田田多少，幾回沙際歸路。(愁人 一作：愁入)
譯文
小舟蕩漾在紅火、繁茂的荷花叢裏，記得來時曾經與水麵鴛鴦結成伴侶。放眼望三十六處荷塘連綿一氣，罕見遊人蹤跡，無數映水的荷花襯著荷葉在微風中搖曳，就像係著佩帶和裙裳的美女。翠碧的荷葉間吹過涼風，花容粉豔仿佛帶著殘餘的酒意，更有水草叢中灑下一陣密雨。荷花嫣然微笑輕搖倩影，幽冷的清香飛上我讚美荷花的詩句。
日暮之際，荷葉如青翠的傘蓋亭亭玉立，情人豔姿已隱然不見，我怎忍心乘舟蕩波而去？隻恐怕寒秋時季，舞衣般的荷瓣容易凋落，西風吹得南浦一片狼藉，使我愁恨悲淒。那高高的柳樹垂下綠蔭，肥大的老魚將浪花吹起，仿佛拘留我在荷花間留居。多少圓圓的荷葉啊，曾知我多少回在沙岸邊的歸路上徘徊，不舍離去。
這是一篇托物比興的詠物詞，借寫荷花寄托身世。
宋代詞人周邦彥是錢塘人，寫下“葉上初陽幹宿雨。水麵清圓，一一風荷舉”（《蘇暮遮》）的名句。薑夔的這首詠荷詞，也同樣把讀者帶到一個光景奇絕清幽空靈的世界，那裏有冰清玉潔的美人，有人們尋找的清香幽韻的夢……從這首《念奴嬌》詞的小序知道，薑夔曾多次與友人倘徉於江南荷塘景色之中，因感其“意象幽閑，不類人境”，而有是作。
詞一開頭就把讀者帶向那美好的境界：正是荷花盛開的時候，荷花叢中蕩舟，一路上一對對鴛鴦伴著船兒戲水。真是到了荷花世界了，這裏人跡罕到，隻見那望不見邊的荷塘，綠波蕩漾，荷葉翻飛。“水佩風裳”，本指美人妝飾，代指荷葉荷花，與周邦彥“一一風荷舉”共得荷花之神理。從那碧綠的荷葉間，吹來陣陣涼風，那鮮豔的荷花，好像美人玉臉帶著酒意消退時的微紅。