少年俠氣，交結五都雄。肝膽洞。毛發聳。立談中。死生同。一諾千金重。推翹勇。矜豪縱。輕蓋擁。聯飛鞚。鬥城東。轟飲酒壚，春色浮寒甕。吸海垂虹。閑呼鷹嗾犬，白羽摘雕弓。狡穴俄空。樂匆匆。(閑呼 一作：間呼)
似黃粱夢。辭丹鳳。明月共。漾孤篷。官冗從。懷倥傯。落塵籠。簿書叢。鶡弁如雲眾。供粗用。忽奇功。笳鼓動。漁陽弄。思悲翁。不請長纓，係取天驕種。劍吼西風。恨登山臨水，手寄七弦桐。目送歸鴻。
少年俠氣，交結五都雄。肝膽洞。毛發聳。立談中。死生同。一諾千金重。推翹勇。矜豪縱。輕蓋擁。聯飛鞚。鬥城東。轟飲酒壚，春色浮寒甕。吸海垂虹。閑呼鷹嗾犬，白羽摘雕弓。狡穴俄空。樂匆匆。(閑呼 一作：間呼)
似黃粱夢。辭丹鳳。明月共。漾孤篷。官冗從。懷倥傯。落塵籠。簿書叢。鶡弁如雲眾。供粗用。忽奇功。笳鼓動。漁陽弄。思悲翁。不請長纓，係取天驕種。劍吼西風。恨登山臨水，手寄七弦桐。目送歸鴻。
譯文
少年時一股俠氣，結交各大都市的豪雄之士。待人真誠，肝膽照人，遇到不平之事，便會怒發衝冠，具有強烈的正義感。站立而談，生死與共。我們推崇的是出眾的勇敢，狂放不羈傲視他人。輕車簇擁聯鑣馳逐，出遊京郊。在酒店裏豪飲，酒壇浮現出誘人的春色，我們像長鯨和垂虹那樣飲酒，頃刻即幹。間或帶著鷹犬去打獵，霎那間便蕩平了狡兔的巢穴。雖然歡快，可惜時間太過短促。
就像盧生的黃粱一夢，很快就離開京城。駕孤舟飄流於水中，唯有明月相伴。散職侍從官品位卑微，事多繁忙，情懷愁苦。陷入了汙濁的官場仕途，擔任了繁重的文書事物工作。像我這樣成千上萬的武官，都被支派到地方上去打雜，勞碌於文書案牘，不能殺敵疆場、建功立業。笳鼓敲響了，漁陽之兵亂起來了，戰爭爆發了，想我這悲憤的老兵啊，卻無路請纓，不能為國禦敵，生擒西夏酋帥，就連隨身的寶劍也在秋風中發出憤怒的吼聲。
此詞上片回憶青少年時期在京城的任俠生活。“少年俠氣，交結五都雄”，是對這段生活的總括。以下分兩層來寫：“肝膽洞，……矜豪縱”是一層，著重寫少年武士們性格的“俠”。
他們意氣相投，肝膽相照，三言兩語，即成生死之交；他們正義在胸，在邪惡麵前，敢於裂眥聳發，無所畏懼；他們重義輕財，一諾千金；他們推崇勇敢，以豪俠縱氣為尚。這些都從道德品質、作人準則上刻劃了一班少年武士的精神麵貌。由於選取了典型細節：“立談中，死生同。一諾千金重”等，寫得有聲有色，並不空泛。“輕蓋擁，……狡穴空”是又一層，側重描寫少年武士們日常行為上的“雄”。
此詞作於北宋哲宗元祐三年（1088）秋。當時西夏屢犯邊界，賀鑄在和州（今安徽和縣一帶）任管界巡檢（負責地方上訓治甲兵，巡邏州邑，捕捉盜賊等的武官）。雖然位卑人微，卻始終關心國事。眼看宋王朝政治日益混亂，詞人義憤填膺，又無力上達，於是揮筆填詞，寫下了這首豪放名作。