征埃成陣，行客相逢，都道幻出層樓。指點簷牙高處，浪擁雲浮。今年太平萬裏，罷長淮、千騎臨秋。憑欄望，有東南佳氣，西北神州。
千古懷嵩人去，還笑我、身在楚尾吳頭。看取弓刀，陌上車馬如流。從今賞心樂事，剩安排、酒令詩籌。華胥夢，願年年、人似舊遊。
征埃成陣，行客相逢，都道幻出層樓。指點簷牙高處，浪擁雲浮。今年太平萬裏，罷長淮、千騎臨秋。憑欄望，有東南佳氣，西北神州。
千古懷嵩人去，還笑我、身在楚尾吳頭。看取弓刀，陌上車馬如流。從今賞心樂事，剩安排、酒令詩籌。華胥夢，願年年、人似舊遊。
譯文
路上行人，踏起的陣陣塵埃四處飛揚，行客相逢的時候，都交口稱道：這座大樓像幻覺中出現的奇景。他們指點著最高處的簷牙，稱讚它建築的奇異雄偉，像波浪起湧，浮雲飄動。今年這一帶有萬裏長的地方，金兵沒有來侵犯，人們過著太平的日子。但是，這還不夠，還要廢除長淮的界限，恢複原來宋朝的版圖。我們要建立一支有千騎的地方軍，用以保衛地方上的安寧。
登上高樓，憑靠著欄幹觀望，東南臨安的上空，有一股吉祥的貶象，這可能是皇帝下決心要發兵打過長淮去，收複西北的神州。
有很長的時間了，懷念嵩洛的李德裕早已去世了；有人笑我，為什麽在這個楚尾吳頭的地方不走？看吧！像刀弓一樣的田中小道上，往來的車馬像流水似的連綿不斷。
辛棄疾的這首詞由登樓而有感，登高遠望，一片欣欣向榮的景象。作者胸懷天下，仍不能忘懷的是還在淪陷的中原大地，但作者同樣對失地的收複充滿希望。
上片描寫奠枕樓的宏偉氣勢以及登高遠眺的所見所感，“征埃成陣，行客相逢，都道幻出層樓。指點簷牙高處，浪擁雲浮。”五句以來往行人的口吻來描述高樓的氣勢，一是奠枕樓建設速度之快，如同一夜之間拔地而起；二是奠枕樓高聳入雲，氣勢非凡。“征埃成陣”，“今年太平萬裏”是人民安樂的根本條件，點出了行客如雲，市場繁茂，以前的饑荒淒涼的景象，已經絕跡。接下來寫的是登上樓以後的感受。
這首詞作於幹道八年（1172年），辛棄疾時年三十三歲，在知滁州任上。辛棄疾到滁州後，采取了一係列的有力措施，經過一番努力，不到半年的時間，各方麵都取得好的效果。為了與人民同享歡樂，建了這座奠枕樓。樓成後，他懷著喜悅的心情，與友人李清宇同遊奠枕樓，興之所至，寫了這首詞以和李清宇。