曳杖危樓去。鬥垂天、滄波萬頃，月流煙渚。掃盡浮雲風不定，未放扁舟夜渡。宿雁落、寒蘆深處。悵望關河空吊影，正人間、鼻息鳴鼉鼓。誰伴我，醉中舞。
十年一夢揚州路。倚高寒、愁生故國，氣吞驕虜。要斬樓蘭三尺劍，遺恨琵琶舊語。謾暗澀銅華塵土。喚取謫仙平章看，過苕溪、尚許垂綸否。風浩蕩，欲飛舉。
曳杖危樓去。鬥垂天、滄波萬頃，月流煙渚。掃盡浮雲風不定，未放扁舟夜渡。宿雁落、寒蘆深處。悵望關河空吊影，正人間、鼻息鳴鼉鼓。誰伴我，醉中舞。
十年一夢揚州路。倚高寒、愁生故國，氣吞驕虜。要斬樓蘭三尺劍，遺恨琵琶舊語。謾暗澀銅華塵土。喚取謫仙平章看，過苕溪、尚許垂綸否。風浩蕩，欲飛舉。
譯文
拖著手杖，獨上高樓去。仰望北鬥星低低地垂掛在夜天，俯視滄江正翻起波浪萬頃，月亮流瀉在煙霧迷漫的洲渚。浮雲被橫掃淨盡、寒風飄拂不定，不能乘坐小船連夜飛渡。棲宿的鴻雁已經落在蕭索的蘆葦深處。懷著無限惆悵的心情，想望祖國分裂的山河，徒勞無益地相吊形影。這時隻聽到人間發出的鼾聲像敲打鼉鼓，還有誰肯陪伴我乘著酒興起舞？
事隔十年好像一場噩夢，走盡了揚州路。
獨倚高樓夜氣十分冷寒，一心懷愁為的是祖國，恨不得一氣吞下驕橫的胡虜。要親手殺死金的統治者用這把三尺的寶劍，莫使留下怨恨像王昭君彈出的琵琶怨語。讓寶劍暗淡無光，白白地生鏽化為塵土。我請您來評論看看，經過苕溪時，還能允許我們垂綸放釣否？大風浩蕩，不停地吹著，我雄心勃發，要乘風飛舉。
上片寫詞人登高眺望江上夜景，並引發出孤單無侶、眾醉獨醒的感慨。此顯示出自己的真實用意。
起首四句寫自己攜著手杖登上高樓，隻見夜空星鬥下垂，江麵寬廣無邊，波濤萬頃，月光流瀉在蒙著煙霧的洲渚之上。“掃盡”三句，是說江風極大，將天上浮雲吹散，江麵因風大而無人乘舟夜渡。沉思間又見雁兒飛落在蘆葦深處夜宿，並由此引起無限感觸。
“悵望”兩句，先是悵望祖國山河，徒然吊影自傷；這時正值深夜，“鼻息鳴鼉鼓”，這裏以之喻苛安求和之輩，隱有眾人皆醉我獨醒之慨。“誰伴我”兩句，承上；“月流煙渚”、“悵望關河空吊影”，用李白《月下獨酌》“我歌月徘徊，我舞影零亂”詩意，自傷孤獨（辛棄疾《賀新郎·別茂嘉十二弟》結句之“誰共我，醉明月”，與此意同）。李綱與己誌同道合，而天各一方，不能在此月下同舞。
紹興八年（1138年）冬，奸臣秦檜、孫近等籌劃與金議和、向金營納貢，李綱堅決反對，張元幹聞之怒不可遏，作《再次前韻即事》詩，痛斥秦檜、孫近等主和賣國之權奸為“群羊”。李綱在福州上疏反對朝廷議和賣國，張元幹得知李綱上書事，作《賀新郎·寄李伯紀丞相》。
這是一首送別詞，作於宋高宗紹興十二年（1142年）。作者在胡詮遭貶後，不顧個人安危，寫這首詞為他送行，表達了作者憂國憂民的悲壯情懷以及對胡詮的深摯感情。這首詞與寄贈李綱的《賀新郎》一樣，寫得慷慨悲涼、憤激，其忠義之氣，溢於字裏行間，表現了作者剛正不阿，堅持正義的愛國主義精神。