這是一首諷喻詞，表麵上是寫風箏，骨子裏是諷刺封建社會那些往上爬的勢利小人。“當風輕借力，一舉入高空”，是這些人行徑的生動寫照。
上片寫那些勢利小人對他的譏諷。“未遇行藏誰肯信，如今方表名蹤。”開頭就從自嘲落筆。“無端良匠畫形容。當風輕借力，一舉入高空。”這三句緊承“表名蹤”而來，不知是哪個畫家把他的形象繪製於風箏上，他也就隨著風箏飛上了天空。原來他就是這樣被“表名蹤”的，從“無端”二字中，能感受到詞人在自嘲的調侃語氣裏的一腔激憤。這裏一方麵，寫自己無端被人嘲弄，無可奈何；另一方麵，又是對那些苦苦鑽營，千方百計尋找機會往上爬的小人們的辛辣諷刺。一旦找到了機會，就會如同這風箏一樣，“當風輕借力，一舉入高空。”一語雙關。明說自己就是這樣顯露了名蹤，真叫有苦難言，哭笑不得；骨子裏卻在為那些一心趁勢往上爬的勢利小人畫像，揭露他們醜惡的嘴臉和肮髒的靈魂。也許正因如此，曹雪芹才化用這一警策為“好風憑借力，送我上青雲”（《紅樓夢》第七十回），派做藏機不露的薛寶釵的內心獨白。
下片緊承上片末兩句的句意，由寫風箏怎樣飛上天空轉寫飛空之後的情形；同時在寓意方麵既承上文，又拓新境，全力以赴地開始對封建社會中那些得勢一時之徒，從外形到內心展開全麵的揭露，給予辛辣的諷刺。
“才得吹噓身漸穩”，明寫風箏得風吹助，漸漸平穩地飄飛起來；暗喻那些趁勢爬上社會高層的人得到權勢者的吹捧，社會地位逐漸地穩固起來。“吹噓”一語雙關，貶意顯豁。“隻疑遠赴蟾宮”，明寫風箏越來越遠地高飛，隻怕是要飛到月宮去了；暗喻那些一心往上爬的人簡直要去蟾宮折桂、一品登科了。俗傳月中有蟾蜍，又傳月中有桂，人們常以蟾宮折桂為登科之稱。“雨餘時候夕陽紅”，明寫風箏在雨過天青、落日通紅之際飄飛天穹的景象；暗喻爬上去的人那種有如撥開陰霾而飛黃騰達的景象。三句用韻，一氣而下，名寫風箏高飛，實寫小人心理，純用比喻手法，進行雙關刻畫，把那些諷刺他妄想上天者的隱秘企圖揭示得酣暢淋漓，入骨三分。“幾人平地上，看我碧霄中。”在連用比喻之後，轉用直露描述，赤裸裸地說：在那平地上，有幾個人正在眼巴巴地看著我高飛青天之上。進一步描繪了得勢小人洋洋得意的神態。名義上是寫風箏，實際上是寫人，勾勒出一個勢利小人得勢後自鳴得意的麵貌。
此詞還可解讀為詞人借風箏表達自己的誌向。按此理解，開頭是自問亦是自答，說自己其貌不揚，懷才不遇。“當風輕借力，一舉入高空”，是寫風箏也是寫詞人的誌向。“才得吹噓身漸穩，隻疑遠赴蟾宮”，是詞人借風箏來表明自己的誌向，那就是去“蟾宮”折桂，成就自己的功名事業。“雨餘時候夕陽紅”，是寫雨過天晴，傍晚時分夕陽無限紅。風雨是自然界的風雨，同是也是詞人所遭受的人生的風雨，風雨之後，屬於自己的陽光終究會到來，詞人始終堅定的相信，他終將會大器晚成。最後兩句表麵是寫繪有詩人形象的風箏飛翔於碧空之中，平地上人們都在觀看，其實是借風箏飛翔碧空來表達自己的不凡誌向。