譯文
乘一葉小舟，蕩著雙槳，像驚飛的鴻雁一樣，飛快地掠過水麵。天空碧藍，水色清明，山色天光，盡入江水，波平如鏡。水中遊魚，清晰可數，不時躍出明鏡般的水麵；水邊沙洲，白鷺點點，悠閑自得。白天之溪，清澈而見沙底；清曉之溪，清冷而有霜意；月下之溪，是明亮的水晶世界。
兩岸連山，往縱深看則重重疊疊，如畫景；從橫列看則曲曲折折，如屏風。笑嚴光當年白白地在此終老，不曾真正領略到山水佳處。皇帝和隱士，而今也已如夢一般消失，隻留下空名而已。隻有遠山連綿，重巒疊嶂；山間白雲，繚繞變幻；曉山晨曦，青翠欲滴。
注釋
行香子：詞牌名。
七裏瀨：又名七裏灘、七裏瀧，在今浙江省桐廬縣城南三十裏。錢塘江兩岸山巒夾峙，水流湍急，連綿七裏，故名七裏瀨。瀨，沙石上流過的急水。
一葉：舟輕小如葉，故稱“一葉”。
湛（zhàn）：清澈。
藻鑒：亦稱藻鏡，指背麵刻有魚、藻之類紋飾的銅鏡，這裏比喻像鏡子一樣平的水麵。藻，生活在水中的一槳隱花植物。鑒，鏡子。
鷺：一槳水鳥。汀（tīng）：水中或水邊的平地，小洲。
屏：屏風，室內用具，用以擋風或障蔽。
嚴陵：即嚴光，字子陵，東漢人，曾與劉秀同學，並幫助劉秀打天下。劉秀稱帝後，他改名隱居。劉秀三次派人才把他召到京師。授諫議大夫，他不肯接受，歸隱富春江，終日釣魚。
君臣：君指劉秀，臣指嚴光。
空名：世人多認為嚴光釣魚是假，“釣名”是真。這裏指劉秀稱帝和嚴光垂釣都不過是夢一般的空名而已。
- 參考資料：
- 1、唐圭璋 等 ．唐宋詞鑒賞辭典（唐·五代·北宋） ．上海 ：上海辭書出版社 ，1988 ：710-711 ．
- 2、陸林編注 ．宋詞 ．北京 ：北京師範大學出版社 ，1992 ：73-74 ．
- 3、李靜 等 ．唐詩宋詞鑒賞大全集 ．北京 ：華文出版社 ，2009 ：255-256 ．