小序
陳亮自浙江省東陽縣來會見我，留居十日。我倆同遊鵝湖（江西鉛山縣境內），後又同赴紫溪等候與朱熹會晤，而朱沒來。陳亮明天就要飄然東歸，我十分戀戀不舍，追送他一程。走到鷺鷥林，遇雪深泥滑，我難以前進，與他分別。便獨自在方村飲酒，惆悵了許久，恨自己挽留不住好友。我於夜半投宿吳氏泉湖四望樓，聞鄰笛甚悲，便寫下了《賀新郎》寄托情思。過了五天，陳亮來信索取此詞，我倆千裏相隔而心思相同，料想彼此會發出會心的微笑。
譯賞
想起我與陳亮在驛亭飲酒話別，我曾說他的才能和文采像陶淵明，滿腹經綸和政治抱負可比諸葛亮。（這裏通過稱讚陳亮，寫出二人誌同道合，友情深厚無比。）不知何處飛來烏鵲，把鬆枝上的積雪急促地踏下來，落在我的破帽上，好像我頭上多添了白發。（這裏借景抒情，寫自己年近五十，破帽蒼顏，蹉跎歲月，報國無門，不勝感慨！這是神來之筆，自嘲庸碌衰老，且與讚美陳亮的話相對照，巧妙！）當時，正值歲末嚴寒，草木凋零，大地是剩水殘山，缺乏美好景物（無態度），隻有幾枝疏梅裝點風光。兩三隻雁，在長空發出淒厲的叫聲。（這裏明寫自然景物，暗示：南宋朝廷苟且偷安，隻落得水剩山殘。“疏梅”“兩三雁”影射力主抗金的誌士，勢單力薄，艱難困苦。字裏行間，蘊含深遠的憂國情思。） 陳亮是品德美好的佳人，重約守信，如約前來相會，聚談十日之後，又輕易地離別。此時，清江（指江西信江上遊）水深冰凍，不能渡越，我很愁苦。車輪路斷，好像輪生四角，難以行動，使我不能繼續追送他，深感離別的悲傷，銷魂直到骨髓！不禁發問：誰使陳亮（兼指自己）如此極度愁怨？是我倆誌趣相投、同仇敵愾的深厚友情，才產生了如此臨別依依的萬千愁怨，如同費盡人間鐵才鑄就的錯刀錢幣一樣【注】。於是，我們的離別之情，而今便可喻之為相思錯。（“相思錯”暗含深意：當時南宋國運衰危，朝廷腐敗，使人民群眾顛沛流離，陷於水深火熱之中，這當然是南宋當政者的錯誤，也是辛陳二人“愁絕”的主要根源。“錯”有雙關語意，既指錯刀，也指錯誤。但後者不便明說。）耳聽長夜笛聲淒涼，更添愁苦。希望吹笛人悠著點兒，莫把笛子吹裂了。
注
據《資治通鑒》第265卷記載：唐哀帝天佑三年，魏州節度使羅紹威為應付軍內矛盾，借來朱全忠軍隊，又大鑄錯刀錢幣，供應朱軍軍餉。曆年積蓄用之一空，自尋衰弱，悔而歎曰：“合六州四十三縣鐵，不能為此錯也。”在這裏，“錯”字語意雙關，既指錯刀，也指錯誤。