“都門花月蹉跎住，恰做了白發傖父。”起首的這兩句，定下了全曲的基調。京城是繁華風流的象征，“都門花月”，無疑在詩人生活中留下了不可磨滅的印記。然而，曲中卻以“蹉跎”二字作為“花月”的同位語，蹉跎造就了詩人的“白發”，使他這個南方人“恰做了”北方的老蠻子。詩人有意突出了“白發傖父”與“都門花月”的不調和，是自嘲，更是一種深深的自責。
三、四兩句，是“都門感舊”的掠影之一。這裏的“曲榭回廊”同“天街”絕緣，可見是“狹斜”即青樓內的建築。“酒微醒”而“忘卻”，說明沉湎之深。借用韓愈詩句入曲，既以“天街”照應“都門”，又隱現了“天街酥雨”所當的早春時令。在青樓中醉酒度日，既忘卻了身處的空間，又忘卻了時光的流逝，這就為“花月蹉跎”作了形象的注腳。
〔幺篇〕的前兩句，是“感舊”的掠影之二。從“紅被”這種香豔的表征來看，這一切仍發生在妓院之內。夜宿平康，紅被留溫，卻被晨鍾喚起，不得不急匆匆上馬入朝承應公事：這頗使人想起李商隱《無題》詩中“嗟餘聽鼓應官去，走馬蘭台類轉蓬”的句子。放不下利祿功名，遂不能充分享受“花月”之溫馨；但在功名事業上又不能深愜己願，平步青雲，不過是“又逐馬蹄聲去”：這種矛盾的處境，成了“花月蹉跎”詮釋的又一補充。
末尾兩句，才真正屬於“感舊”的感想。詩人悔恨自己沒有在京城題下很多詩歌，因而未能將自己的愁情充分表達出來。這其實是說自己在“花月蹉跎”的生活中，一直沒有機會為內心的思想感情定位。“亭影”、“樓心”的飄憶與“愁城慘處”的斷評，表現著一種既留戀又追悔的複雜心情。
生活中常有這種情景：明明是誠意的懺悔，但在懺悔的內容中又不自禁地流露著“剪不斷，理還亂”的向慕。該曲中多為閃現的意象，自嘲自責而又陶然於前塵舊影之中，也屬於這樣的表現吧。