“造口”，即造口鎮，在今江西省萬安縣西南。宋孝宗淳熙三年（一一七六），作者任江西提點刑獄（掌管刑法獄訟的官吏）時，途經造口。在宋高宗建炎三年（一一二九），金兵南下，攻入江西。隆裕太後由南昌倉皇南逃，金兵一直深入到造口。作者想起當時人民的苦難，寫了這首詞，題在牆壁上。
從這首詞裏可以看出，作者懷念中原故土的感情和廣大人民是一致的。
它反映了四十年來，由於金兵南侵，祖國南北分裂，廣大人民妻離子散，流離失所的痛苦生活，也反映了作者始終堅持抗金立場，並為不能實現收複中原的願望而感到無限痛苦的心情。這種強烈的愛國思想，也正是辛棄疾作品中人民性的具體表現。
上片四句在寫法上，由近及遠，又由遠及近。“鬱孤台下清江水，中間多少行人淚。”意思是說：鬱孤台下清江裏的流水嗬！你中間有多少逃難的人們流下的眼淚啊！作者把眼前清江的流水，和四十年前人民在兵荒馬亂中流下的眼淚聯係在一起，這就更能夠表現出當時人民受到的極大痛苦。四十年來，廣大人民多麽盼望著能恢複故土、統一祖國啊！然而，南宋當局根本不打算收複失地，隻想在杭州過苟延殘喘、偷安一時的生活。因此，作者撫今憶昔，感慨很深，在悲憤交集的感情驅使下，又寫出了“西北望長安，可憐無數山”兩句，以抒發對中原淪陷區的深切懷念。“鬱孤台”，古台名，在今江西省贛州市西南賀蘭山頂。“清江”，即贛江，流經贛州市和鬱孤台下，向東北流入鄱陽湖。“長安”，即今陝西省西安市，西漢、隋、唐都建都在此。唐朝李勉曾經登上鬱孤台想望長安。這裏的“西北望長安”，是想望北方淪陷區，反映作者的愛國感情。“可憐無數山”意思是說：很可惜被千山萬嶺遮住了視線。“可憐”，作可惜講。從望不見長安到視線被無數山遮住，裏邊含有收複中原的壯誌受到種種阻礙、無法實現的感歎。
下片緊接著上片，繼續抒發對中原故土的懷念。“青山遮不住，畢竟東流去”兩句是比喻句，意思是說：滾滾的江水，衝破了山巒疊嶂，在奔騰向前。它象征著抗金的正義事業，必然會克服一切阻力，取得最後的勝利。這裏表明作者對恢複中原充滿了堅定的信心。但是，作者並沒有脫離現實，沉醉於未來理想的幻想之中。十幾年來，他目睹了抗金事業受到的重重阻力，不禁又愁緒滿懷。“江晚正愁餘，山深聞鷓鴣”兩句說：傍晚，我在江邊徘徊，正在為了不能實現恢複大計愁苦著呢，可是恰巧，又從山的深處，傳來鷓鴣鳥的哀鳴。這叫聲聽起來，仿佛是“行不得也哥哥”。從鷓鴣的悲鳴聲中，恰好透露出作者想收複失地，但又身不由己的矛盾心情。
這首詞寫得非常質樸、自然、流暢。尤其“青山遮不住，畢竟東流去”
兩句，十分含蓄，耐人尋味。