譯文
一個屠戶在晚上回家，擔子裏的肉賣完了，隻有剩下的骨頭。屠戶在路上遇到了兩隻狼，緊隨著他走了很遠。
屠戶害怕，把骨頭投給狼。一隻狼得到骨頭停止了，另一隻狼仍然跟從他。屠戶又把骨頭投給它，後麵得到骨頭的狼停住了腳步，但是之前得到骨頭的狼又跟上了。骨頭已經沒有了，但是兩隻狼像原來一樣一起追趕。
屠戶的處境很危急，擔心前後受到狼的攻擊。屠戶看見田野中有個麥場，場主在裏麵堆柴，覆蓋成小山似的。屠戶於是奔向麥場，倚靠在柴草堆下，卸下擔子拿著刀。狼不敢上前，瞪眼朝著屠戶。
一會兒，一隻狼徑直走開，其中一隻狼像狗一樣蹲坐在前麵。過了一會兒，狼的眼睛好像閉上了，神情悠閑得很。屠戶突然起身，用刀劈砍狼的頭，又劈砍幾刀殺死了狼。屠戶正想要走，轉身看柴草堆後麵，一隻狼在其中打洞，意圖想要鑽洞進入柴草堆來攻擊屠戶的後麵。狼的身體已經鑽進入一半了，隻露出屁股和尾巴。屠戶從後麵砍斷狼的大腿，也殺死了這隻狼。屠戶才明白之前的狼假裝睡覺，原來是用來誘惑敵人。
狼也是狡猾的動物，但是一會兒兩隻狼都被殺死了，禽獸的欺騙手段能有多少啊？隻給人增加笑料罷了。
注釋
1.屠：這裏指屠夫，即以宰殺牲畜為職業的生意人。
2.晚：在晚上。
3.歸：返回，回家。
4.盡：完。
5.止：通“隻”，僅有。
6.綴（zhuì）行甚遠：緊隨著走了很遠。綴：連接，這裏是緊跟的意思。
7.懼：畏懼，害怕。
8.投以骨：“以骨投之”，把骨頭投給狼。
9.止：停止。
10.從：跟從。
11.並驅：一起追趕。
12.故：舊，原來。
13.屠大窘：屠戶非常困窘急迫。大：很，非常。窘：恐怕，擔心
14.恐：擔心，害怕。
15.敵：敵對，這裏是脅迫、攻擊的意思。
16.顧：回頭看，這裏指往旁邊看。
17.積薪：把柴草堆積在一起。薪：柴草。
18.苫（shàn）蔽成丘：覆蓋成小山似的。苫：蓋上。蔽：遮蔽。
19.乃：副詞，於是，就。
20.弛：放鬆，這裏指卸下。
21.前：上前。
22.眈眈(dān)相向：瞪眼朝著屠戶。耽耽：注視的樣子。相：偏指一方。
23.少（shǎo）時：一會兒。
24.徑去：徑直走開。去：離開。
25.犬坐於前：像狗似的蹲坐在前麵。
26.久之：過了一會兒。之：助詞，湊音節，無意義。
27.瞑(míng)：閉眼。
28.意暇(xiá)甚：神情悠閑得很。意：這裏指神情、態度。暇：空閑。
29.暴：突然。
30.以：用。
31.斃：殺死。
32.方：副詞，正。
33.轉：轉身。
34.洞其中：在其中打洞。洞：挖洞。
35.意：意圖。
36.隧：在柴草堆裏打洞。
37.暴：突然。
38.以：來。
39.尻（kāo）：屁股。
40.股：大腿。
41.乃悟：才明白。
42.假寐(mèi)：原意是不脫衣服小睡，這裏是假裝睡覺的意思。寐：睡覺。
43.蓋：承接上文，表示原因，這裏有“原來是”的意思。
44.黠（xiá）：狡猾。
45.頃刻：一會兒。
46.禽獸之變詐幾何：禽獸的欺騙手段能有多少啊。變詐：作假，欺騙。幾何：多少，這裏是能有幾何的意 思。
47.耳：語氣助詞，罷了。
（1）：而:連詞，表轉折。
詞性活用
1、狼不敢[前] （方位名詞作動詞，上前）
2、恐前後受其[敵] （名詞作動詞，攻擊）
3、一狼[洞]其中 （名詞作動詞，打洞）
4、意將[隧]入以攻其後也 （名詞作狀語，從柴草堆中打洞）
5、其一[犬]坐於前 （名詞作狀語，像狗一樣地）
6、[苫]蔽成丘 （名詞作狀語，覆蓋）
7、一[屠]晚歸 （動詞作名詞，屠夫）
通假字
止有剩骨，“止”通“隻”，僅有。
一詞多義
意 意暇甚（神情） 意將隧人以攻其後也（企圖)
敵 恐前後受其敵（攻擊） 蓋以誘敵（敵人）
前 恐前後受其敵（前麵） 狼不敢前（上前）
虛詞的用法
（1）之
助詞。禽獸[之]變詐幾何哉：的
助詞。久[之]：調整音節，不譯
助詞。 而兩狼[之]並驅如故：位於主謂之間取消句子獨立性，可不譯
（2）以
投以骨：代指狼 以刀劈狼首：用
連詞。 意將遂人以攻其後也：來
蓋以誘敵：用來
使動用法
死：使……死，殺死。
省略句
省略賓語
“投以骨”中省略了“投”的賓語“之”，代狼，可補充為“以骨投之”。
“一狼仍從”中省略賓語“之”，可補充為“一狼仍從之”。
省略介詞
“場主積薪其中”省略了介詞“於”，可補充為“場主積薪於其中”。
“一狼洞其中”中也省略了介詞“於”，可補充為“一狼洞於其中”。
“屠乃奔倚其下”中省略介詞“於”，可補充為“屠乃奔倚於其下”。
省略主語
1.“顧野有麥場”中省略主語“屠”，可補充為“屠顧野有麥場”。