公元一一七八年（南宋淳熙五年）春二月，陸遊自蜀東歸，秋初抵武昌。這首詞是作者在將要到武昌的船中所寫的。
上片寫行程及景色。“歸夢寄吳檣，水驛江程去路長。”寫作者隻身乘歸吳的船隻，雖經過了許多水陸途程，但前路還很遙遠。陸遊在蜀的《秋思》詩，已有“吳檣楚柁動歸思，隴月巴雲空複情”之句；動身離蜀的《敘州》詩，又有“楚柁吳檣又遠遊，浣花行樂夢西州”之句。屢言“吳檣”，無非指歸吳的船隻。擔憂前程的遙遠，寄歸夢於吳檣，也無非是表達歸吳急切的心情，希望船行順利、迅速而已。妙在“寄夢”一事，措語新奇，富有想象力，有如李白詩之寫“我寄愁心與明月”。“想見芳洲初係纜，斜陽，煙樹參差認武昌。”“想見”，是臨近武昌時的設想。
武昌有江山草樹之勝，崔顥《黃鶴樓》詩，有“晴川曆曆漢陽樹，芳草萋萋鸚鵡洲”之句。作者設想在傍晚夕陽中船抵武昌，係纜於洲邊上，必然能看見山上山下，一片煙樹參差起伏的勝景時的情景。單單一個“認”字，便見是歸途重遊，已有前遊印象，可以對照辨認。這三句，寫景既美，又切武昌情況；用筆貼實凝煉，而又靈活有情韻。
下片抒情。“愁鬢點新霜，曾是朝衣染禦香。”上句自歎年老，是年五十四歲；下句追思曾為朝官，離開朝廷已經很久。這次東歸，是奉孝宗的召命，念舊思今，一樣是前程難卜，感情複雜，滋味當然不會好受。“朝衣”事，是從賈至《早朝大明宮呈兩省僚友》“劍佩聲隨玉墀步，衣冠身惹禦爐香”、岑參《寄左省杜拾遺》“曉隨天仗入，暮惹禦香歸”中演化而出。
下麵三句，與上片結尾相同，也是運用了設想的手法。
作客思鄉，本是詩人描寫晉王讚詩：“人情懷舊鄉，客鳥思故林。”唐李商隱詩：“人生豈得長無謂，懷古思鄉共白頭。”陸遊在蜀，也有思鄉之句，如“久客天涯憶故園”、“故山空有夢魂歸”等。這時作者在還鄉途中，忽然想起：“重到故鄉交舊少，淒涼，卻恐他鄉勝故鄉”。意境新奇。這個意境，似源於杜甫《得舍弟消息》詩：“亂後誰歸得？他鄉勝故鄉。”但杜甫說的是故鄉遭亂，欲歸不得，不如在他鄉暫且安身，是對過去之事的比較；陸遊說的是久別回鄉，交舊多死亡離散的變化，怕比客居他鄉所引起的寂寞與傷感更大，是對未來之事的顧慮。語句相同，旨趣不同，著了“卻恐”二字，更覺得這不是簡單的沿襲。
這未必就等於黃庭堅所說的“脫胎換骨”，而更可能是對各自生活感受的不謀而合。這種想歸怕歸的心情，內心是矛盾的，所以陸遊到家之後，有時有“孤鶴歸飛，再過遼天，換盡舊人”、“又豈料如今餘此身”（《沁園春》）之歎；有時又有“營營端為誰”、“不歸真個癡”之喜。
這首詞，精煉貼實之中，情景交至，設想新奇，雖詞較短，但富有很深的意味。